寧波卡倍億電氣技術有限公司（以下簡稱卡倍億電器）是一家專業(yè)生產汽車電線的跨國公司，總部設在德國柏林，并在世界各地設有多家工廠。公司具有幾十年生產和開發(fā)汽車電線的歷史，曾參與了歐洲多家著名汽車公司電氣部件的開發(fā)，是一家在歐洲負有盛名的專業(yè)企業(yè)。 KBE 產品被應用在歐美各大著名品牌汽車上，如大眾汽車(VW)、奧迪汽車（Audi)、寶馬汽車（BMW）、戴姆勒-克萊斯勒汽車（Daimler-Chrysler)、福特汽車（Ford)、歐寶汽車（Opel)、沃爾沃汽車（Volvo)、雷諾汽車（Renault)。 KBE生產多種標準的汽車電線，包括德國標準系列、美國標準系列、日本標準系列等。 除汽車工業(yè)以外，KBE還為電子工業(yè)提供電線。 KBE是使用環(huán)保原材料的倡導者，比如在制造電線中使用無鉛PVC，為汽車工業(yè)的環(huán)保作出了貢獻。 KBE在世界各地的工廠通過了ISO/TS16949質量認證。近期領航財經網(wǎng)（m.zongmei365.com.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)卡倍億電器主要風險如下。

一、汽車行業(yè)周期波動的風險
公司主要為汽車線束廠商提供汽車線纜產品，公司生產經營狀況與汽車行業(yè)
的整體發(fā)展狀況密切相關。隨著國家宏觀經濟持續(xù)發(fā)展，中國汽車行業(yè)發(fā)展迅速，
新車型不斷推出、市場消費環(huán)境持續(xù)改善、私人購車持續(xù)活躍、汽車產銷量不斷
攀升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011 年至 2018 年，我國汽車銷量由 1,850.5
萬輛上升至 2,808.06 萬輛，復合增長率為 6.14%。汽車產業(yè)作為國民經濟支柱產
業(yè)，亦受宏觀經濟波動、環(huán)保政策等因素的影響，未來若宏觀經濟下行，或國家
環(huán)保政策趨嚴，將導致汽車行業(yè)景氣度下降，進而對本公司的經營產生不利影響。
二、原材料價格波動風險
報告期內，公司原材料成本占產品成本比重較高，主要原材料銅材占主營業(yè)
務成本比重分別為 85.32%、87.69%及 87.75%。報告期內，銅材的市場價格波動
較大，以上?，F(xiàn)貨電解銅為例，2016 年度至 2018 年度價格波動情況如下： 
注：數(shù)據(jù)來源于上海金屬網(wǎng)（https://www.shmet.com/）行情報價數(shù)據(jù)。 
報告期各期，上?，F(xiàn)貨電解銅含稅均價分別為 3.82 萬元/噸、4.92 萬元/噸和
5.06 萬元/噸，2017 年度較 2016 年度同比上漲 28.74%，2018 年度較 2017 年度同
比上漲 2.75%。
公司產品銷售價格采取“材料成本+加工費”的原則定價，并采取以銷定產
為主的策略，根據(jù)客戶訂單情況按照點銅模式采購所需的銅材。但是銅材價格波
動仍對公司的經營情況產生如下影響：一方面，銅材的價格波動將直接影響公司
產品價格和產品成本，而加工費相對固定，從而影響公司的產品毛利率水平；另
一方面，如果價格上漲將導致公司原材料采購占用較多的流動資金，從而加大公
司的營運資金壓力。
三、供應商集中風險
報告期內公司向前五大供應商采購金額占原材料采購總額的比重分別為
89.61%、93.30%和 92.42%，其中對常州金源銅業(yè)有限公司采購金額占比超過
60%，采購內容為銅桿。報告期內，公司生產所需原材料供應充足，向比較固定
的供應商進行規(guī)模采購有助于保證公司產品的質量穩(wěn)定，但如果部分主要供應商
經營情況發(fā)生重大變化，將給公司的原材料供應乃至生產經營帶來一定影響。
四、客戶集中風險
截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人前五名客戶的銷售占比較高，維持在 75%
以上。公司的前五大客戶多為知名汽車線束企業(yè)。公司要進入汽車線束廠商供應
鏈體系，首先要獲得汽車整車廠商對線纜產品的資質認證，這需要經過嚴格而長
期的質量審核過程。汽車線束企業(yè)采購汽車線纜時需在通過汽車整車廠商認證的
線纜企業(yè)中選擇供應商，因此，汽車線束企業(yè)對線纜企業(yè)的選擇具有穩(wěn)定、長期
的特點。矢崎、住電、安波福占據(jù)國內主要線束市場份額，這三家企業(yè)報告期內
也是公司的前三大客戶。較高的客戶集中度導致公司對客戶的議價能力較低；另
一方面，若公司主要客戶流失，又沒有足夠的新增客戶予以補充，將會對公司業(yè)
績產生負面影響。
五、存貨余額較大導致的存貨跌價風險
報告期各期末，公司存貨余額分別為 7,643.52 萬元、9,287.20 萬元和 8,405.40
萬元，占資產總額的比重分別為 15.00%、15.86%和 15.31%，雖然公司實行以銷
定產為主的生產模式，但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，存貨余額將相應增加。若產
品價格因市場競爭等原因降低，可能導致公司存貨出現(xiàn)跌價損失風險。
六、勞動力成本上升的風險
勞動力成本上升已成為中國經濟發(fā)展的重要趨勢。報告期內，公司主營業(yè)務
成本中直接人工金額分別為 1,133.22 萬元、1,371.25 萬元及 1,450.04 萬元。隨著
中國經濟轉型的進一步深化以及人口紅利的消失，公司將面臨勞動力成本上升導
致的盈利能力下降的風險。
七、應收賬款比重較高導致的壞賬損失風險
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為 20,019.85 萬元、24,595.58 萬
元和 21,238.46 萬元，占流動資產比例分別為 55.44%、56.77%和 53.18%，占資
產總額的比例分別為 39.28%、42.01%和 38.69%，應收賬款占資產總額的比例較
高。今后，隨著公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長，應收賬款賬面余額仍可能繼續(xù)保持較
高的水平。 
截至 2018 年 12 月 31 日，公司應收賬款賬面余額中賬齡在一年以內的占比
為 99.89%，且公司在各期末對應收款項均計提了相應的壞賬準備，客戶大多數(shù)
為信譽狀況良好的知名廠商；同時公司制定了較為嚴格的應收賬款管理制度，發(fā)
生壞賬損失的可能性較小。但是如果公司短期內應收賬款大幅上升，客戶出現(xiàn)財
務狀況惡化或無法按期付款的情況，將會使公司面臨壞賬損失的風險，對資金周
轉和利潤水平產生不利影響。
八、短期償債風險
汽車線纜行業(yè)屬于資金密集型產業(yè)，對資金需求普遍較大。報告期內，公司
流動比率分別為 0.92、1.12 和 1.36，速動比率分別為 0.72、0.88 和 1.07，資產負
債率（母公司）分別為 81.65%、62.33%和 55.55%。雖然公司銀行資信良好，但
如果公司的資產流動性下降，銷售回款期限大幅延長或大量銷售貨款不能按期收
回，公司將面臨較大的短期償債風險。
九、稅收優(yōu)惠政策變化的風險
公司于 2013 年 10 月被認定為高新技術企業(yè)，2016 年 11 月通過高新技術企
業(yè)復審，有效期為 3 年，2016 年至 2018 年繼續(xù)按 15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。
此外，公司還享受研發(fā)費用加計扣除的稅收優(yōu)惠政策。
報告期內，公司享受的所得稅稅收優(yōu)惠額分別為 501.14 萬元、507.74 萬元
和 533.14 萬元，占當期凈利潤的比例分別為 12.76%、10.17%和 8.66%。未來，
若公司不能繼續(xù)通過高新技術企業(yè)資格認證，或者未來國家所得稅優(yōu)惠政策出現(xiàn)
不可預測的不利變化，公司將不能享受所得稅優(yōu)惠政策，公司未來盈利能力將遭
受不利影響。
十、產品質量控制風險
公司主要從事汽車線纜的研發(fā)、生產和銷售，公司先后通過了 IATF16949
質量管理體系認證、ISO14001 環(huán)境管理體系認證。公司制定了嚴格的產品質量
控制體系，對產品生產進行全面而有效的監(jiān)控和管理，生產經營過程中未曾因產
品質量缺陷導致大規(guī)模的召回或賠償。但若未來因公司產品存在重大質量問題給
客戶帶來重大損失，公司將可能面臨賠償及喪失客戶訂單的風險，對公司業(yè)務經
營產生不利影響。
十一、核心技術人員流失的風險
掌握行業(yè)核心技術與保持核心技術團隊穩(wěn)定是公司生存和發(fā)展的重要因素。
公司核心技術團隊通過多年的研發(fā)和實驗，及時響應不同客戶提出須符合抗震
動、耐摩擦、適應臭氧、油污、高熱、寒冷和電磁輻射等各種環(huán)境下的汽車線纜
需求。產品的升級更新依賴公司自主培養(yǎng)的富有項目實踐經驗的管理和技術團
隊。雖然公司與核心技術人員均簽訂了《保密協(xié)議》，但若未來發(fā)生較大規(guī)模的
核心技術人員流失或核心技術外泄，將對公司產品的研發(fā)進程、技術領先地位及
生產經營活動產生不利影響。
十二、募集資金運用風險
本次募集資金投資于“新能源汽車線纜及智能網(wǎng)聯(lián)汽車線纜產業(yè)化項目”和
“本溪卡倍億汽車鋁線纜建設項目”。雖然公司已對上述募集資金投資項目進行
了審慎的可行性論證，認為項目能取得較好的經濟效益。但如果未來汽車行業(yè)出
現(xiàn)重大不利變化，公司本次募集資金投資項目將面臨市場開拓的風險，從而導致
上述產品的銷售無法達到預期的目標。
另外，本次募集資金項目建成后，公司固定資產大幅增加，如果募集資金投
資項目不能如期達產或者募集資金投資項目達產后不能達到預期的盈利水平以
抵減因固定資產增加而新增折舊費用，公司將面臨短期內凈利潤下降的風險。
十三、實際控制人控制不當?shù)娘L險
本公司實際控制人為林光耀先生。截至 2018 年 12 月 31 日，林光耀直接持
有發(fā)行人 4.99%股份、通過新協(xié)投資控制發(fā)行人 81.12%的股份，合計控制發(fā)行
人 86.11%股份。林光耀現(xiàn)任公司董事長、總經理。雖然公司已經建立了較為完
善的法人治理結構，但仍不能完全排除實際控制人利用其控制地位，通過行使表
決權及其他直接或間接方式對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產經營決策、人事安排、關聯(lián)
交易和利潤分配等重大事項進行控制，從而影響公司決策的科學性和合理性，并
有可能損害本公司及本公司其他股東的利益。
十四、本次公開發(fā)行即期攤薄回報的風險
報告期內，公司凈資產收益率分別為 58.61%、32.38%和 27.42%。若公司股
票發(fā)行成功，發(fā)行后凈資產將有較大幅度增長，雖然本次募集資金投資項目均經
過科學論證，預期效益良好，但本次募集資金投資的新項目從建設到達產需要一
段時間，而且募集資金投資項目由于存在項目實施周期，在短期內難以完全產生
效益。如本次公開發(fā)行后遇到不可預測的情形，導致募投項目不能按既定計劃貢
獻利潤，公司原有業(yè)務未能獲得相應幅度的增長，公司每股收益和凈資產收益率
等指標有可能出現(xiàn)一定幅度的下降，請投資者注意公司即期回報被攤薄的風險。