首只外資公募基金貝萊德中國新視野9月7日成立來，已經(jīng)過去了2個多月，外資公募在目前市場風格頻繁切換的環(huán)境下究竟運行得如何？中國基金報記者近日專訪了貝萊德中國新視野基金經(jīng)理唐華。

　　唐華畢業(yè)于新加坡南洋理工大學，擁有16年A股投研經(jīng)驗，既有在中原證券資管、東方證券等中資機構(gòu)的任職經(jīng)歷，也曾在英國施羅德集團、加拿大鮑爾等外資機構(gòu)工作過。唐華這樣總結(jié)自己的投資理念：注重長期投資，致力爭取最大化風險調(diào)整后的長期收益，追求高質(zhì)量、均衡、可持續(xù)的成長。

　　嚴控風險和回撤

　　唐華向記者透露，貝萊德中國新視野基金9月7日成立以來，A股風格切換頻繁，行情偏震蕩、博弈風格，團隊采用了比較謹慎的建倉方式，整體行業(yè)配置較均衡，運行的情況也比較穩(wěn)健。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，貝萊德中國新視野的凈值為1.0032。

　　“市場風格短時間內(nèi)快速切換，面對這種情況，我們穩(wěn)步建倉，降低了對短期內(nèi)倉位盈利的預期，更加注重控制凈值下行的風險。”唐華說，貝萊德中國新視野基金有一個和國內(nèi)投資者不同的動態(tài)風險管理機制，基金團隊每個月都會和風控部門討論現(xiàn)有持倉的風險狀況。

　　據(jù)唐華介紹，貝萊德風險管理的目標是確保基金的風險控制符合三個原則：第一，風控部門通過量化分析的方法，幫助基金經(jīng)理在長期勝率最高的地方布局；第二，密切關(guān)注基金風險來源，避免風險過度集中于某一個股或行業(yè)；第三，爭取整個基金的風險水平和客戶預期的目標保持一致。

　　對明年行情謹慎樂觀

　　對于四季度以及明年的市場，唐華持謹慎樂觀的態(tài)度。他認為，今年四季度到明年上半年經(jīng)濟存在向下的壓力，但市場的流動性足夠充裕，而且支持經(jīng)濟增長的政策可能頻繁出臺，權(quán)益資產(chǎn)存在不少結(jié)構(gòu)性機會。

　　“各地的疫情反復會一定程度上壓制經(jīng)濟活動。地產(chǎn)板塊如何能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸仍然需要繼續(xù)觀察，但政策拐點已經(jīng)出現(xiàn)。”唐華表示，展望后市，隨著新冠疫苗和特效藥的普遍使用，像旅游、服務業(yè)這些受疫情創(chuàng)傷最大的行業(yè)，可能迎來真正的復蘇。

　　據(jù)唐華介紹，貝萊德中國新視野投資的五大主題包括新能源、泛消費、數(shù)字化革命、養(yǎng)老和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，這些都是和國家政策、發(fā)展方向非常一致，有確定性大機會的主題和板塊，尤其新能源和新能源車是長期非常確定的方向，中國新視野基金對這個賽道上面有自主可控技術(shù)，有進一步進口替代空間的行業(yè)和公司非常關(guān)注。

　　“最近我們在研究功率半導體行業(yè)，以獨立半導體行業(yè)的公司為例，其下游既是新能源，也是新能源車，下游需求非常旺盛。這個行業(yè)是一個進口產(chǎn)品的份額很高的行業(yè)，我們看好國內(nèi)優(yōu)秀公司通過自主可行的技術(shù)替代進口。另外，此前受損于關(guān)稅提升的出口板塊短期內(nèi)也可能迎來利好。”唐華說。

　　他還表示，國內(nèi)疫情短期雖有反復，但長期看有越來越多積極的信號出現(xiàn)，包括疫苗、特效藥等。新冠的流感化指日可待，這對之前部分醫(yī)藥公司的股價可能是一個壓力，會關(guān)注這個板塊的個股可能被錯殺的機會。此外，中國多層次的養(yǎng)老、服務需求潛力巨大，醫(yī)療服務及產(chǎn)業(yè)配套方面的投資機會將逐步凸顯，會持續(xù)挖掘人口老齡化相關(guān)主題的優(yōu)質(zhì)公司。

　　據(jù)了解，貝萊德中國新視野將于12月打開申購。唐華強調(diào)，中國新視野基金適合長期投資，投資者應以較長的時間維度審視自己資產(chǎn)配置的決定，不要太在意短期的波動。“超額收益能力是長期才能看出來的。投資的周期越短，業(yè)績越取決于運氣，而不是投資團隊的能力。如果看好一個團隊，就需要給他們一定的時間。”