上述網(wǎng)友所稱的瑞鵠汽車(chē)模具公司，全名為“瑞鵠汽車(chē)模具股份有限公司”（以下簡(jiǎn)稱瑞鵠模具），如今這家公司正在沖刺IPO，5月8日該公司即將上會(huì)。然而這家公司卻陷入重重“迷霧”之中，其中重要一點(diǎn)便是與第一大客戶——奇瑞汽車(chē)間的關(guān)系。

奇瑞汽車(chē)是安徽蕪湖最重要的車(chē)企，而瑞鵠模具便是靠著個(gè)奇瑞做模具發(fā)家的，奇瑞一度控股該公司。如今，雙方依然保持得非常良好的關(guān)系，奇瑞仍為瑞鵠模具貢獻(xiàn)了大量業(yè)績(jī)，并多年霸占第一大客戶的位置。

瑞鵠模具與奇瑞汽車(chē)間的關(guān)系，非比尋常。一方面，瑞鵠模具有大量的高級(jí)管理人員都來(lái)自于奇瑞。另外，即使是瑞鵠模具的普通員工入職并轉(zhuǎn)正后，便可以享受以優(yōu)惠政策購(gòu)買(mǎi)奇瑞汽車(chē)。那么問(wèn)題來(lái)了，瑞鵠模具是否正如上述員工所稱，是奇瑞汽車(chē)的子公司呢？

近年來(lái)，奇瑞汽車(chē)也一直穩(wěn)居瑞鵠模具第一大客戶的位置。2016年~2018年，瑞鵠模具對(duì)奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)售額分別為2.6億元、2.1億元以及1.5億元，占總體銷(xiāo)售比例分別為45.75%、32.54%以及17.37%。其中，2018年，瑞鵠模具對(duì)奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)售額暴跌，一方面，汽車(chē)業(yè)“寒冬”之下奇瑞汽車(chē)本身的業(yè)績(jī)不佳，試圖“混改”自救；另一方面，瑞鵠模具涉嫌通過(guò)非關(guān)聯(lián)化等手段，將對(duì)奇瑞汽車(chē)的銷(xiāo)售額“人為”的大幅減少，涉嫌財(cái)務(wù)造假或粉飾。

2020年開(kāi)年的新冠肺炎疫情，對(duì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)模具行業(yè)，造成了嚴(yán)重的沖擊。A股瑞鵠模具相關(guān)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手業(yè)績(jī)紛紛暴跌6成、7成；那么瑞鵠模具由是否能獨(dú)善其身呢？公司或已上市便業(yè)績(jī)“變臉”，業(yè)績(jī)大幅下滑。

被指為第一大客戶奇瑞的子公司

作為一家從事汽車(chē)模具研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的安徽蕪湖企業(yè)，瑞鵠模具與一家蕪湖當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)車(chē)企奇瑞關(guān)系匪淺。瑞鵠模具，現(xiàn)在的控股股東持股不僅由奇瑞汽車(chē)關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓而來(lái)，奇瑞汽車(chē)亦在瑞鵠模具營(yíng)收中扮演著至關(guān)重要的角色。

招股書(shū)顯示，奇瑞汽車(chē)持股49%的奇瑞科技，也是瑞鵠模具的發(fā)起方之一。本次IPO前，奇瑞科技仍持有瑞鵠模具19.6%股份，為該公司第二大股東。奇瑞汽車(chē)一度貢獻(xiàn)了瑞鵠模具4成以上的營(yíng)收。

2016年，瑞鵠模具對(duì)奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)售額分別為2.6億元，占總體銷(xiāo)售比例分別為45.75%；2017年~2019年上半年，奇瑞汽車(chē)為瑞鵠模具貢獻(xiàn)了2.1億元和1.5億元和7285.9萬(wàn)元，占總銷(xiāo)售額的32.54%、17.37%和15.43%。此外，近年來(lái)瑞鵠模具還向奇瑞汽車(chē)旗下各子公司進(jìn)行采購(gòu)，采購(gòu)額逐年上升，高達(dá)數(shù)千萬(wàn)。

瑞鵠模具與奇瑞汽車(chē)關(guān)系匪淺還體現(xiàn)在多個(gè)方面。比如瑞鵠模具的董監(jiān)高中有大量來(lái)自于奇瑞汽車(chē)。比如瑞鵠模具董事李立忠擔(dān)任奇瑞新能源汽車(chē)董事長(zhǎng)。

“公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員以及高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員中有部分來(lái)自奇瑞汽車(chē)的人員。”對(duì)此證監(jiān)會(huì)要求瑞鵠模具說(shuō)明，公司與奇瑞汽車(chē)的合作歷史、合作模式，相互的權(quán)利和義務(wù)約定，員工中曾在奇瑞汽車(chē)工作的比例，合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，相互之間的具體依存關(guān)系等。

另一個(gè)側(cè)面佐證瑞鵠模具與奇瑞汽車(chē)間的關(guān)系的例子是，筆者在一份某高校掛出的瑞鵠模具招聘簡(jiǎn)章上看到，入職瑞鵠模具后“正式員工享受購(gòu)買(mǎi)奇瑞汽車(chē)優(yōu)惠政策。”而去年底，有網(wǎng)友發(fā)帖咨詢奇瑞開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)時(shí)，對(duì)自己的介紹是來(lái)自于奇瑞子公司——瑞鵠模具的員工。或許在瑞鵠模具員工眼中，自己本身就是奇瑞的一員。

考慮到瑞鵠模具與奇瑞汽車(chē)的特殊關(guān)系，那么雙方的交易是否公允合理，瑞鵠模具的獨(dú)立性到底如何？這也成為證監(jiān)會(huì)和外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

涉嫌財(cái)務(wù)粉飾 或遭疫情重?fù)?/p>

近年來(lái)，瑞鵠模具對(duì)奇瑞汽車(chē)的銷(xiāo)售占比逐年下滑，由2017年的32%暴跌至2018年的17%左右，下降約15個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，瑞鵠模具自稱主要是公司規(guī)模擴(kuò)大，另一方面奇瑞減少了對(duì)公司的采購(gòu)所致。然而，事實(shí)真的如此嗎？

2017年12月，奇瑞汽車(chē)將旗下全資子公司——宜賓凱翼汽車(chē)100%股權(quán)中的51%對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)纱似嫒鹌?chē)持有凱翼汽車(chē)49%股份，不再控股。雖然，奇瑞汽車(chē)轉(zhuǎn)讓了凱翼汽車(chē)的控股權(quán)，但仍然對(duì)凱翼汽車(chē)具有很絕對(duì)的影響力。

這是因?yàn)?，接盤(pán)51%股權(quán)的宜賓市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司和四川省宜賓普什集團(tuán)有限公司，均沒(méi)有太多汽車(chē)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，上述二者背后實(shí)際控制人分別是宜賓市國(guó)資委和五糧液集團(tuán)。

雖然，奇瑞汽車(chē)對(duì)凱翼汽車(chē)仍有很強(qiáng)的影響，但瑞鵠模在2018年和2019年上半年均未將其對(duì)凱翼汽車(chē)的收入計(jì)入奇瑞汽車(chē)及其控制公司的銷(xiāo)售總收入當(dāng)中，并使得2018年公司對(duì)奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)售占比暴跌。而近兩年，瑞鵠模具方面與凱翼汽車(chē)簽訂上億元銷(xiāo)售合同。

“瑞鵠模具對(duì)奇瑞汽車(chē)依賴較為嚴(yán)重，且獨(dú)立性存疑，但通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化的操作，使得從表面上看起來(lái)，公司對(duì)奇瑞汽車(chē)依賴度明顯減少。這涉嫌財(cái)務(wù)造假或財(cái)務(wù)粉飾。”一位分析人士指出。

值得一提的是，眾所周知，2019年便是國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)的“寒冬”，而這次疫情更是讓汽車(chē)業(yè)遭遇雪上加霜。而目前瑞鵠模具諸多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手業(yè)績(jī)紛紛暴跌。比如瑞鵠模具在招股書(shū)中披露的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——天汽模（002510.SZ）今年一季度營(yíng)收下滑60%以上，扣非后凈利潤(rùn)虧損超過(guò)1億元，暴跌超過(guò)5倍；又如成飛集成（002090.SZ）今年一季度營(yíng)收下滑70%以上，扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。

那么問(wèn)題來(lái)了，當(dāng)瑞鵠模具的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，業(yè)績(jī)紛紛暴跌，出現(xiàn)虧損的情況下，瑞鵠模具能否獨(dú)善其身呢？其是否會(huì)在上市“圈錢(qián)”后，便馬上業(yè)績(jī)“變臉”呢？