據(jù)上交所官網(wǎng)消息，科創(chuàng)板上市委2020年第3次審議會議將于1月17日上午召開，屆時將審議深圳市聯(lián)贏激光股份有限公司的首發(fā)申請。

聯(lián)贏激光成立于2005年9月，于2015年9月開始在新三板掛牌，是國內(nèi)專業(yè)從事精密激光焊接的設備制造商。

招股說明書顯示，2016年至2018年，聯(lián)贏激光營業(yè)收入分別為4.16億元、7.28億元和9.81億元，凈利潤分別為6871.52萬元、8835.50萬元和8335.82萬元；聯(lián)贏激光綜合毛利率分別為48.34%、44.33%、33.48%，受產(chǎn)品結構、市場競爭及客戶議價能力等因素影響，呈現(xiàn)下降趨勢。

最近幾年，聯(lián)贏激光雖然業(yè)績表現(xiàn)尚可，但是這些難以掩蓋其招股書中的重重疑點。首先，聯(lián)贏激光此次IPO之前存在大量擴張股本的行為，這背后套現(xiàn)動機明顯！其次，聯(lián)贏激光還成立了多家子公司，這背后也涉嫌利益輸送！

突擊擴股套現(xiàn)動機明顯

2011年，聯(lián)贏激光的一次資產(chǎn)評估中，股東權益價值大超賬面凈資產(chǎn)近1500萬元！而當時出具資產(chǎn)評估報告的兩位負責人目前已經(jīng)離職！這里的資產(chǎn)評估很可能存在虛增的行為！

根據(jù)天健會計師事務所有限公司于2011年5月20日出具的《審計報告》和開元資產(chǎn)評估有限公司出具的《深圳市聯(lián)贏激光設備有限公司擬整體變更為股份有限公司股東全部權益價值評估報告書》，截至2011年3月31日，聯(lián)贏有限的賬面凈資產(chǎn)為6760萬元，股東全部權益評估價值總額為8217萬元。這里的股東權益價值超過賬面凈資產(chǎn)近1500萬元！但是聯(lián)贏激光卻未對這一情況作出說明。

而且，招股書中顯示經(jīng)辦這一資產(chǎn)評估的資產(chǎn)評估師張云鶴以及金順興都已離職。
此外，聯(lián)贏激光的股東還在此次IPO之前還曾多次大幅擴張股本，此種突擊擴股的行為其實就是發(fā)行人利用自身優(yōu)勢短期的投機行為！

2017年9月15日，聯(lián)贏激光非公開發(fā)行股票約3000萬股募集資金總額 33000 萬元，照此推算每股大約11元。但是一旦聯(lián)贏激光此次IPO成功，股價很可能超過20元。而這次的12名股東中有多個是投資公司，這些公司的入股絕對是為了尋求高利潤，因此這次IPO基本就是這些公司的套現(xiàn)之路！

為何這些投資公司能夠在IPO之前獲得大量的股份？這背后必定涉及利益的牽連！可以預見，一旦聯(lián)贏激光成功IPO，這些投資者一定會蠢蠢欲動的套現(xiàn)！

 

子公司巨幅虧損，設立空殼公司涉嫌利益輸送


聯(lián)贏激光旗下的多家子公司存在巨幅的虧損，有一家甚至已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的情況，此外，還有一家子公司沒有經(jīng)營任何業(yè)務也出現(xiàn)了虧損，這背后或許在給大股東輸送利益！

截至招股說明書簽署之日，聯(lián)贏激光擁有4家全資子公司，1家控股子公司。4家全資子公司分別為聯(lián)贏軟件、惠州聯(lián)贏、聯(lián)贏科技、江蘇聯(lián)贏。

其中聯(lián)贏科技成立于2017年4月18日，聯(lián)贏激光持有其100%的股份，經(jīng)營范圍為激光設備的研發(fā)及生產(chǎn)。

聯(lián)贏科技的注冊資本為1000萬元，實收資本為1000萬元，從注冊及實收資本來看，聯(lián)贏激光成立這家子公司并非一時興起！但是招股書顯示，聯(lián)贏科技成立以后并沒有實際生產(chǎn)經(jīng)營。蹊蹺的是，沒有任何業(yè)務的聯(lián)贏科技，在2018年卻出現(xiàn)了大幅的虧損！截止到2018年12月31日，聯(lián)贏科技的凈利潤為-115.91 萬元。
為何沒有任何經(jīng)營活動的聯(lián)營激光會出現(xiàn)如此大幅度的虧損，這些虧損是被轉移了么？對此，本次招股書中并沒有任何披露。

 

不僅如此，聯(lián)贏激光的另一家子公司也出現(xiàn)了同樣的情況！
惠州聯(lián)贏，注冊資本為500萬元，實收資本為500萬元，其成立于2012年4月25日。從實收資本來看，惠州聯(lián)贏的成立也是經(jīng)過深思熟慮的。

惠州聯(lián)贏主營業(yè)務計劃從事激光焊接系統(tǒng)的生產(chǎn)和銷售業(yè)務，但是截至到目前尚未運營，也就是說這家成立了7年多的子公司，竟然沒有也沒有任何經(jīng)營活動!而且，在2018年惠州聯(lián)贏也出現(xiàn)了虧損其凈利潤為-19.40 萬元！
此外，聯(lián)贏激光 的另一家子公司雖然有經(jīng)營活動，但是卻已經(jīng)資不抵債！

江蘇聯(lián)贏成立于2017年7月21日，其注冊資本為1000萬元，實收資本為1000萬元，股權結構為聯(lián)贏激光持股100%。江蘇聯(lián)贏的主營業(yè)務是激光焊接設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，聯(lián)贏激光的主要生產(chǎn)服務基地之一。

令人大跌眼鏡的是，截至到2018年12月31日，江蘇聯(lián)贏的凈資產(chǎn)為-598.79萬元，凈利潤為-1,425.44 萬元！也就是說，到目前為止，江蘇聯(lián)贏已經(jīng)資不抵債！不僅如此，江蘇聯(lián)贏還負債3000多萬，為何成立不到3年的公司，就出現(xiàn)如此大幅度的虧損，這背后又有什么貓膩？不管怎樣，聯(lián)贏激光都應當在其招股說明書中做出解釋！

這幾家沒有任何經(jīng)營活動的子公司，基本可以定性為空殼公司。聯(lián)贏激光成立空殼公司的動機很可能就是為大股東輸送利益！

 

對于為何成立這些空殼公司，此次上會聯(lián)贏激光將作何辯解？