2022年3月以來，主動(dòng)撤回北交所IPO申請的現(xiàn)象頻現(xiàn)，盡管本月尚未完結(jié)，但宣布終止北交所上市并撤回申請材料的新三板公司數(shù)量，已經(jīng)創(chuàng)出了歷年來的月度新高。

　　據(jù)券商投行人士分析，在審核把關(guān)上，盡管北交所實(shí)施注冊制，但并非“來者不拒”，從近期審核情況來看，僅3月就有3家企業(yè)IPO被中止、1家暫緩。若企業(yè)在監(jiān)管層多輪問詢下不能及時(shí)回復(fù)、充分披露，而是選擇知難而退，說明公司自身與北交所上市標(biāo)準(zhǔn)還有差距。

　　3月主動(dòng)撤回新三板企業(yè)數(shù)量創(chuàng)新高

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月25日，本月已有12家新三板創(chuàng)新層公司發(fā)布了擬終止北交所上市申請并撤回申請材料的公告。在剛剛過去的一周，就有杭州路橋、太川股份、伊斯佳、銀山股份、鼎豐股份、匯群中藥等6家新三板創(chuàng)新層公司主動(dòng)撤回了上市申請。

　　從單個(gè)月份來看，自去年11月份（北交所成立以來）至今年2月，發(fā)布主動(dòng)撤回北交所IPO申請公告的新三板公司數(shù)量分別為2家、7家、2家、2家。

　　對于撤回北交所IPO申請，很多公司在公告里給出的理由如出一轍，皆大致為“現(xiàn)基于對資本市場路徑重新研判規(guī)劃和未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮，公司經(jīng)認(rèn)真研究和審慎決定，擬終止股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市的申請并撤回相關(guān)申請材料。”

　　而伊斯佳給出的理由則比較“直白”——“因預(yù)計(jì)無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)提交第三輪審核問詢函的回復(fù)，公司經(jīng)認(rèn)真研究和審慎決定，擬終止股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市的申請并撤回相關(guān)申請材料。”

　　東立科技則說得更具體，“鑒于公司目前正在實(shí)施50萬噸硫酸亞鐵固廢資源綜合利用項(xiàng)目一期工程項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于今年下半年建成投產(chǎn)?；趯ν顿Y者負(fù)責(zé)的態(tài)度和未來發(fā)展戰(zhàn)略考慮，經(jīng)認(rèn)真研究和審慎決定，公司擬調(diào)整資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃，擬終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的申請。”

　　被多輪問詢是共性

　　記者發(fā)現(xiàn)本月撤回北交所IPO申請的新三板公司中，普遍存在著被監(jiān)管層下發(fā)了3-4輪審核問詢函的情況，更有甚者被問詢后主動(dòng)撤回了申請材料，接著還被全國股轉(zhuǎn)公司繼續(xù)問詢。

　　伊斯佳在公告中提及，公司已經(jīng)被監(jiān)管層下發(fā)了3輪問詢函。在第三輪審核問詢函中，伊斯佳被問及生產(chǎn)經(jīng)營合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)租賃公允性及租賃房產(chǎn)抵押對發(fā)行人的影響、運(yùn)輸費(fèi)用核算的準(zhǔn)確性、回復(fù)文件相關(guān)問題等方面。其中問詢函指出，根據(jù)首輪及二輪問詢回復(fù)，發(fā)行人回復(fù)文件中存在部分回答論證不充分、發(fā)表意見不明確等問題，包括部分問題未充分核查或論證、發(fā)表意見不明確、部分?jǐn)?shù)據(jù)與首輪回復(fù)不一致、資金流水往來解釋不充分。對于問詢，伊斯佳表示“預(yù)計(jì)無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)提交第三輪審核問詢函的回復(fù)”，最后決定“擬終止股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市的申請并撤回相關(guān)申請材料”。

　　盡管匯群中藥最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)符合北交所上市的財(cái)務(wù)條件，但是本月初，公司還是收到了北交所的第4輪審核問詢函。

　　在此輪審核問詢中，北交所關(guān)注的是公司核心技術(shù)及研發(fā)情況，要求公司列表披露公司每項(xiàng)核心技術(shù)、發(fā)明專利、研究成果所應(yīng)用的具體項(xiàng)目及收入占比；結(jié)合公司報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制、收入變動(dòng)、新增訂單、毛利率變動(dòng)等情況，采用定性及定量的方式說明公司核心技術(shù)、發(fā)明專利、研究成果對經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)程度及提升作用，結(jié)合上述情況說明創(chuàng)新成果與核心競爭力的關(guān)系，能否構(gòu)成公司核心競爭力；補(bǔ)充論證發(fā)行人的核心技術(shù)是否為行業(yè)通用技術(shù)，發(fā)行人對于創(chuàng)新性的論述是否準(zhǔn)確充分，是否符合北交所定位。第4輪問詢中還指出，該公司非法人客戶占比及現(xiàn)金結(jié)算占比較高、掛牌以來先后2次變更主辦券商、3次變更審計(jì)機(jī)構(gòu)，并要求公司說明是否建立健全了有效的內(nèi)部控制制度并執(zhí)行。

　　壹創(chuàng)國際完成了北交所上市的3輪審核問詢函的回復(fù)之后，盡管已于3月2日發(fā)文主動(dòng)撤回申請，又于5日后收到了全國股轉(zhuǎn)公司的問詢函。問詢函關(guān)注公司的應(yīng)收賬款計(jì)提與持續(xù)經(jīng)營能力：要求公司結(jié)合應(yīng)收恒大地產(chǎn)款項(xiàng)對應(yīng)的具體客戶名稱、實(shí)際經(jīng)營情況、應(yīng)收款項(xiàng)金額、賬齡、期后回款情況等，詳細(xì)說明2021年末壹創(chuàng)國際預(yù)計(jì)按40%的比例對恒大地產(chǎn)應(yīng)收款項(xiàng)中未以房抵債部分計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的合理性，是否存在未充分計(jì)提減值的風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)合公司目前經(jīng)營狀況及后續(xù)資金安排等，說明在經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的情況下，如上述應(yīng)收款項(xiàng)無法收回是否將會(huì)對壹創(chuàng)國際生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

　　北交所IPO審核不容“蒙混過關(guān)”

　　對于為何3月份會(huì)出現(xiàn)較多申報(bào)北交所的新三板公司主動(dòng)撤回的現(xiàn)象，某中型券商新三板研究員告訴記者，目前進(jìn)入了北交所開市以后的首個(gè)年報(bào)季，申報(bào)北交所的新三板公司的年報(bào)也陸續(xù)審核出來，不少公司要根據(jù)最新的年報(bào)來調(diào)整其資本市場的戰(zhàn)略。

　　“看這些3月份撤回的企業(yè)，或業(yè)績不達(dá)標(biāo)不穩(wěn)定、或規(guī)模尚小、或內(nèi)控機(jī)制不全、或不符合北交所定位，很多企業(yè)對于自身的認(rèn)識(shí)并不清晰。”某位資深投行人士告訴記者，“注冊制就是以信息披露為核心，監(jiān)管層問詢，企業(yè)回答。通過北交所監(jiān)管層的多輪問詢的方式，很多企業(yè)在一輪輪信息充分披露后，逐漸認(rèn)識(shí)到自身與北交所的差距，主動(dòng)撤回了申請。在北交所IPO審核尺度趨嚴(yán)的背景下，未來會(huì)有更多的不符合北交所定位的企業(yè)在多輪問詢中被‘勸退’。”

　　上述資深投行人士對記者表示，如今受疫情等因素影響，很多面臨經(jīng)營困境的中小企業(yè)都渴望能通過上市、融資來支持企業(yè)發(fā)展。自去年11月份開市以來，北交所為創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資開辟了新的戰(zhàn)場，新三板企業(yè)沖擊北交所上市熱度持續(xù)不減。

　　近期，北交所上市再度升溫，不少曾經(jīng)摘牌的公司準(zhǔn)備重回新三板、曾經(jīng)上市目的地為滬深交易所的公司紛紛轉(zhuǎn)道，其意皆為北交所，北交所的“預(yù)備隊(duì)”也持續(xù)擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這樣的背景下，監(jiān)管層堅(jiān)持北交所“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)”和專注培育“專精特新”的定位，嚴(yán)把入口，才能篩選出更多優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，保護(hù)投資人，長遠(yuǎn)維護(hù)北交所市場的健康生態(tài)。