昨日北交所個(gè)股整體走弱，2月23日以來(lái)上市的威貿(mào)電子(9.960, -0.24, -2.35%)等3只“次新股”也隨大勢(shì)走弱，其中泓禧科技(11.800, 0.00, 0.00%)等2股出現(xiàn)破發(fā)。

　　7日是新股克萊特實(shí)施網(wǎng)上申購(gòu)，有投資者認(rèn)為，近期打新熱情可能會(huì)受二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)影響，有投資者則建議北交所打新采用市值配售方式。

　　2只“次新股”破發(fā)

　　3月7日，北交所個(gè)股普遍飄綠，多只個(gè)股延續(xù)近期弱勢(shì)走勢(shì)，長(zhǎng)虹能源(70.470, -7.35, -9.44%)跌逾10%，3月以來(lái)累計(jì)跌幅超15%；連城數(shù)控(67.300, -0.21, -0.31%)跌逾6%，股價(jià)創(chuàng)2021年6月以來(lái)新低。

　　今年2月23日以來(lái)在北交所上市的威貿(mào)電子、泓禧科技、凱德石英(19.980, 0.40, 2.04%)3只“次新股”也隨大盤走弱，威貿(mào)電子7日收?qǐng)?bào)10.2元，較其發(fā)行價(jià)格9元漲幅縮小至13%。

　　公開(kāi)資料顯示，7日拋售威貿(mào)電子的主力是國(guó)盛證券有限責(zé)任公司寧波桑田路營(yíng)業(yè)部的游資，該營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出480萬(wàn)元，而買入最多的是東吳證券(7.680, -0.17, -2.17%)股份有限公司昆山前進(jìn)中路二營(yíng)業(yè)部，合計(jì)買入329萬(wàn)元。

　　其中泓禧科技、凱德石英2股收盤分別跌破發(fā)行價(jià)，均為上市以來(lái)收盤價(jià)首次破發(fā)，泓禧科技、凱德石英分別收?qǐng)?bào)11.8元、19.58元，它們的發(fā)行價(jià)分別是12元、20元。

　　（凱德石英7日股價(jià)走勢(shì)圖）

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春認(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)股票下跌，特別是對(duì)新股發(fā)行造成一定的挑戰(zhàn)，對(duì)于背后的原因，目前的背景可能是更重要的。第一是因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在處在一個(gè)相對(duì)比較脆弱和敏感的特殊階段，無(wú)論是北交所、A股還是國(guó)際的資本市場(chǎng)都是這個(gè)狀況，那么，對(duì)新股發(fā)行及股價(jià)等都造成了比較大的影響。

　　“第二，針對(duì)北交所自身而言，之前的政策紅利釋放是相對(duì)比較集中的、比較充分的一種狀態(tài)。如果市場(chǎng)進(jìn)入到一個(gè)更加冷靜、更加理智，甚至有些過(guò)于冷靜和理智的狀態(tài)，那么對(duì)所有新股而言，其實(shí)是構(gòu)成了一個(gè)新的挑戰(zhàn)。”

　　付立春認(rèn)為，第三就是北交所的新股，一些股票從它的吸引力，自身的規(guī)模、自身的品質(zhì)，自身的科創(chuàng)含量等，應(yīng)該說(shuō)對(duì)于投資者而言，確實(shí)是沒(méi)有更多的驚喜。在上面所說(shuō)的這些大背景下，如果它沒(méi)有相對(duì)更多超預(yù)期的吸引力的話，這個(gè)新股發(fā)行的壓力還是相對(duì)更大一些。

　　從近期實(shí)施公開(kāi)發(fā)行的北交所新股來(lái)看，每個(gè)股票大約有超30萬(wàn)戶投資者參與打新，較北交所開(kāi)市后的威博液壓(17.580, -0.32, -1.79%)、滬江材料(25.710, -0.50, -1.91%)參與度有所下降。

　　打新采用市值配售方式？

　　今年2月以來(lái)，北交所新股發(fā)行接連不斷，7日克萊特實(shí)施網(wǎng)上申購(gòu)，有投資者認(rèn)為，近日上市的新股出現(xiàn)破發(fā)，會(huì)影響投資者的打新熱情，打新資金可能不如此前的新股。

　　有投資者則建議，北交所打新可以向A股看齊，采用市值配售方式，打新的同時(shí)穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)信心；還有投資者認(rèn)為可以像可轉(zhuǎn)債一樣采用信用賬戶搖號(hào)抽簽方式申購(gòu)。

　　在付立春看來(lái)，新股成功發(fā)行根本還是在企業(yè)身上。“如果在上面所說(shuō)的背景下，豐富一下新股的定價(jià)方式，還有新股配售方式，其實(shí)可以期待一下，可能會(huì)有這種環(huán)節(jié)。但是從根本上來(lái)說(shuō)，還是在企業(yè)自身，根據(jù)市場(chǎng)和政策的整個(gè)的一個(gè)階段和背景，去調(diào)整自己的這個(gè)發(fā)行的節(jié)奏和定價(jià)的估值的水平。”

　　新三板市場(chǎng)資深人士、廣東力量股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹則表示，北交所推出公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債比市值配售效果更好。

　　相比市值配售打新穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)，朱為繹認(rèn)為應(yīng)該把千億打新資金引入場(chǎng)內(nèi)交易，并給出了詳細(xì)建議：

　　一是引入長(zhǎng)期資金。8只北交所公募基金發(fā)行后，后續(xù)就沒(méi)有新的公募基金發(fā)行，中信建投(24.090, -0.98, -3.91%)基金申報(bào)的北交所公募基金申報(bào)幾個(gè)月了，至今未批；

　　二是新股打新制度進(jìn)行改革，實(shí)行市值+全額現(xiàn)金打新相結(jié)合的制度，市值+全額現(xiàn)金是最科學(xué)的，可以使各方力量維護(hù)市值，又可以引進(jìn)活水。具體市值可以研究，比如說(shuō)10萬(wàn)元北交所市值就可以參與北交所新股申購(gòu)的資格，具體申購(gòu)還是現(xiàn)金打新，與目前一樣，資金越多配售越多。

　　三是發(fā)布公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債細(xì)則。從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法來(lái)看，北交所上市公司既可以定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債，也可以發(fā)行公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，但是目前北京證券交易所只發(fā)布了《上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)細(xì)則》，建議北交所盡快發(fā)布《上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)細(xì)則》，把可轉(zhuǎn)債公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓落地。投資人為了配售可轉(zhuǎn)債，就要去提前配置正股，北交所股市就起來(lái)了。科創(chuàng)板市場(chǎng)就是這樣激活的。

　　四是建議降低北交所交易傭金，目前北交所交易傭金是滬深交易所傭金的幾倍，傭金過(guò)高不利于二級(jí)市場(chǎng)交易，要薄利多銷，降低傭金，激活市場(chǎng)。

　　五是加大優(yōu)質(zhì)公司的審核速度，吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸北交所。“你若盛開(kāi)，蝴蝶自來(lái)。”