艾融軟件是專注于互聯(lián)網(wǎng)金融領域的金融IT解決方案供應商，主要向銀行為主的金融機構及其他大型企業(yè)提供業(yè)務咨詢、IT 規(guī)劃、系統(tǒng)建設、產(chǎn)品創(chuàng)新等專業(yè)解決方案。

2016-2018年，艾融軟件分別實現(xiàn)營收1.19億元、1.4億元和1.69億元；分別實現(xiàn)凈利潤分別2588.29萬元、3865.42萬元和5379.81萬元。

需要注意的是，公司前五大客戶的收入占總營收的比例較高。2016-2018年，這一數(shù)據(jù)分別為76.90%、76.12%和72.98%。

進一步分析可發(fā)現(xiàn)，同期，第一大客戶的收入在營業(yè)總收入中的占比較高，分別為25.02%、23.72%和21.99%。

其中，2016-2017年，公司的第一大客戶為中國工商銀行股份有限公司；2018年的第一大客戶為上海銀行股份有限公司。

對此，公司也在招股書中將對主要客戶的依賴列為了風險之一。

“不差錢”公司申報期內(nèi)頻繁分紅

  募投項目必要性存疑

據(jù)招股書顯示，艾融軟件此次擬募資2.5億元。

其中，3959.62萬元用于直銷銀行平臺系統(tǒng)新建項目；3601.78萬元用于金融電子商務平臺系統(tǒng)新建項目；4598.99萬元用于對公客戶互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺系統(tǒng)新建項目；6000萬元用于產(chǎn)品研發(fā)中心新建項目；3811.63萬元用于互聯(lián)網(wǎng)金融基礎應用平臺系統(tǒng)新建項目；3000萬元用于補充流動資金。

但據(jù)悉，艾融軟件募投的多個項目其實早在2017年就已立項。

與此同時，艾融軟件的主要產(chǎn)品為金融軟件以及后續(xù)服務，成本主要集中在人工上，上游采購少，企業(yè)毛利率高。

在此種情況下，報告期內(nèi)，艾融軟件財務狀況良好，貨幣資金充足。截至2018年12月，艾融軟件擁有貨幣資金1.36億。

此外，艾融軟件的資產(chǎn)負債率也比較低。

報告期內(nèi)，公司的資產(chǎn)負債率最高值出現(xiàn)在2018年12月，也僅22.64%。資產(chǎn)負債率比較低。

而2018年12月，艾融軟件的利息保障倍數(shù)高達88倍，貨幣資金充足。

而在艾融軟件負債中，應付員工薪酬占了近30%。

艾融軟件自己在招股書中也稱：

報告期內(nèi)，公司整體經(jīng)營情況良好，營業(yè)收入逐步增加，盈利能力有較大幅度提升，經(jīng)營活動現(xiàn)金流良好，資產(chǎn)負債結(jié)構較為良好。

 

艾融軟件單個募投項目占用的資金較少，在這種情況下，艾融軟件募投的金融電子商務平臺系統(tǒng)新建項目、直銷銀行平臺系統(tǒng)新建項目等項目完全有能力逐步自行解決募投項目的資金來源。

并在資金狀況良好的情況下，艾絨科技還多次進行了分紅。

2016-2019年，艾融軟件均通過了分紅提案，分紅金額分別為314.4萬元、3369萬元和1516.05萬元。

除2019年僅通過分紅方案外，其他分紅方案均已實施。

貨幣資金充足，申報期內(nèi)頻繁分紅，讓人不得不懷疑“不差錢”的艾融軟件是否有必要通過IPO募集3000萬元補充流動資金。

并且，其他如金融電子商務平臺系統(tǒng)新建項目、直銷銀行平臺系統(tǒng)新建項目等募投新建的項目，早在2017年就已立項備案。

公司在有能力投入建設的情況下，卻等IPO募集資金，相關項目的時間周期被大幅拉長。

在金融軟件快速更新?lián)Q代的今天，艾融軟件已被推延數(shù)年的軟件項目，其領先性與建設的必要性也值得去商榷了。