（一）主要產(chǎn)品較為集中的風(fēng)險(xiǎn)
2016年度至2018年度，浙江德斯泰新材料主要產(chǎn)品PVB中間膜的銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)
務(wù)收入的比例分別為96.70%、 91.04%和97.24%。雖然主要產(chǎn)品較為集中有利于
公司集中精力針對(duì)細(xì)分產(chǎn)品不斷開發(fā)及改進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)工藝， 提高產(chǎn)品品質(zhì)，增強(qiáng)
技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)，與客戶共同成長，并有利于公司發(fā)揮產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)，不斷拓
展市場，提高市場占有率。但是，主要產(chǎn)品較為集中也使得公司的經(jīng)營業(yè)績依
賴于PVB中間膜產(chǎn)品，一旦該類產(chǎn)品遇到監(jiān)管政策、下游行業(yè)需求、原材料供
應(yīng)等因素產(chǎn)生的突發(fā)不利影響，將對(duì)公司的盈利能力造成較大影響。
（二）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品PVB中間膜所使用的主要原材料為PVA樹脂、丁醛和增塑
劑。 2018年度， PVA樹脂占生產(chǎn)成本的比重為24.57%；丁醛占生產(chǎn)成本的比重
為13.04%；增塑劑占生產(chǎn)成本的比重為23.13%，故PVA樹脂、丁醛和增塑劑的
價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績存在一定影響。
雖然公司日常注重對(duì)原材料價(jià)格和需求進(jìn)行預(yù)測(cè)，且報(bào)告期內(nèi)主要原材料
價(jià)格的短期波動(dòng)對(duì)公司的影響較小，但是未來受市場需求變動(dòng)等多方面因素影
響，如果原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，將對(duì)公司營運(yùn)資金的安排和生產(chǎn)成本的控
制帶來不確定性。
（三）應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為11,753.31萬元、 10,685.44萬元
和11,770.27萬元，占期末總資產(chǎn)的比例分別為33.91%、 25.11%和23.61%，占同
期營業(yè)收入的比例分別為49.58%、 34.52%和34.19%?？傮w來看，公司應(yīng)收賬款
占營業(yè)收入比例呈逐漸下降趨勢(shì)，但應(yīng)收賬款仍處于較高水平。雖然報(bào)告期內(nèi)，
公司主要客戶資信狀況良好，應(yīng)收賬款質(zhì)量較高，但隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，
應(yīng)收賬款金額可能仍維持較高水平，甚至可能進(jìn)一步增加，應(yīng)收賬款和客戶信用
政策的管理難度將增大。如果公司采取的措施不力或客戶信用發(fā)生變化，公司應(yīng)
收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)將加大。
（四）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)
本次發(fā)行前，實(shí)際控制人葉衛(wèi)民、齊玲錦和葉新棵直接和間接持有本公司
39.94%的股份，按照本次申請(qǐng)公開發(fā)行2,125萬股測(cè)算，發(fā)行后三人仍將持有本
公司29.94%的股份。葉衛(wèi)民、齊玲錦和葉新棵分別擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理、
行政副總監(jiān)和董事兼行政總監(jiān)。盡管本公司已經(jīng)建立了較為完善的法人治理結(jié)
構(gòu)和內(nèi)部控制制度，制定了《公司章程》及三會(huì)議事規(guī)則、《關(guān)聯(lián)交易管理制
度》、《內(nèi)部審計(jì)制度》、《對(duì)外擔(dān)保管理制度》、《對(duì)外投資管理制度》等，
聘請(qǐng)了3名獨(dú)立董事，制定了《獨(dú)立董事工作制度》，在組織和制度上對(duì)實(shí)際控
制人的行為進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范，以保護(hù)中小股東的利益，但仍不能排除實(shí)際控制
人利用其控制地位，通過行使表決權(quán)、其他直接或間接方式對(duì)公司的經(jīng)營決
策、財(cái)務(wù)決策、重要人事任免和利潤分配等實(shí)施不利影響，侵害公司或公眾投
資者利益的風(fēng)險(xiǎn)。