一、下游市場需求波動風(fēng)險
報告期內(nèi)， 公司電子連接器及精密零組件等核心產(chǎn)品主要應(yīng)用在消費類電子
和新能源汽車領(lǐng)域。消費類電子已逐步成為中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，新能源汽車目
前正處于快速發(fā)展階段，相應(yīng)帶動了對上游電子元件、組件的需求，公司該等產(chǎn)
品在報告期內(nèi)保持良好的銷售增長態(tài)勢。
由于消費類電子和新能源汽車領(lǐng)域的市場需求會受到宏觀經(jīng)濟(jì)及政策等多
方面因素的影響，如未來出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、扶持政策力度下降等不利因素造成
下游市場需求下降，公司客戶可能會相應(yīng)削減訂單量，從而對公司電子連接器及
精密零組件等核心產(chǎn)品的銷售造成不利影響。
（二）市場競爭加劇風(fēng)險
隨著世界制造業(yè)中心向中國大陸的轉(zhuǎn)移， 中國已經(jīng)成為世界上最大的連接器
生產(chǎn)基地， 制造整體水平得到迅速提高， 中國成為全球連接器市場最有發(fā)展?jié)摿Α?br />增長最快的地區(qū)。與此同時，由于參與企業(yè)數(shù)量眾多、實力參差不齊以及細(xì)分領(lǐng)
域較多，國內(nèi)市場競爭較為激烈且持續(xù)加劇，下游客戶在甄選上游供應(yīng)商時也面
臨著復(fù)雜、多樣的選擇。
如公司未來不能持續(xù)保持產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性、 訂單交付的及時性以及較高的
客戶黏性， 造成在現(xiàn)有客戶供應(yīng)體系中的份額下降， 甚至客戶流失； 或公司研發(fā)、
創(chuàng)新能力不能持續(xù)滿足下游市場高速更新?lián)Q代的需求， 無法通過新產(chǎn)品打開新的
客戶市場從而構(gòu)建新的業(yè)務(wù)增長通道，則可能導(dǎo)致公司的市場競爭力下降，進(jìn)而
對公司未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
二、業(yè)務(wù)經(jīng)營和管理風(fēng)險

（一）租賃廠房未取得房產(chǎn)證的風(fēng)險
公司租賃的位于東莞市長安鎮(zhèn)沙頭南區(qū)合興路 4 號、 東莞市長安鎮(zhèn)沙頭南區(qū)
合興路 6 號、東莞市長安鎮(zhèn)沙頭南區(qū)合興路 19 號、東莞市長安鎮(zhèn)沙頭南區(qū)合順
路 13 號及東莞市長安鎮(zhèn)沙頭社區(qū)西旺街 10 號的廠房未取得房屋所有權(quán)證。 雖然
東莞市長安鎮(zhèn)沙頭社區(qū)居民委員會、東莞市長安鎮(zhèn)人民政府已分別出具文件，證
明上述房產(chǎn)所在的土地均系工業(yè)用途的集體土地， 且該等房產(chǎn)暫無規(guī)劃調(diào)整或納
入拆遷計劃范圍，但仍不能完全避免因租賃房產(chǎn)權(quán)屬不完善可能導(dǎo)致的如搬遷、
暫時停產(chǎn)等風(fēng)險，可能會對公司短期經(jīng)營造成不利影響。
（二）中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險
2018 年 6 月以來，中美貿(mào)易摩擦逐漸增多，美國多次宣布對中國商品加征
進(jìn)口關(guān)稅。雖然中美兩國一致同意通過協(xié)商方式解決貿(mào)易爭端，且經(jīng)過雙方多輪
積極的磋商并取得了良好的進(jìn)展。仍不排除雙方最終談判產(chǎn)生重大分歧，致使中
美之間的貿(mào)易摩擦加劇并持續(xù)惡化，將可能對公司出口業(yè)務(wù)造成不利影響，進(jìn)而
影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
（三）研發(fā)創(chuàng)新能力不足的風(fēng)險
報告期內(nèi)， 公司的客戶主要分布在消費類電子和新能源汽車兩個具有不同技
術(shù)特性且快速變革的行業(yè)， 公司需要同時跨行業(yè)應(yīng)對這兩類終端產(chǎn)品的不斷技術(shù)革新， 這對公司的整體技術(shù)研發(fā)水平、 技術(shù)儲備、 快速研發(fā)的能力提出較高要求。同時隨著募集資金投資項目的實施，公司逐步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，豐富產(chǎn)品種類，滿足眾多客戶日益多樣化的需求，這對技術(shù)創(chuàng)新的要求也日益提高。
公司自成立以來，一直重視技術(shù)研發(fā)工作，不斷加大對研發(fā)的投入力度，報
告期內(nèi)，研發(fā)費用分別為 2,119.22 萬元、 2,435.01 萬元和 3,251.79 萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為 5.04%、 5.30%和 5.04%。若公司不能持續(xù)保持研發(fā)創(chuàng)新的投入，不斷提升產(chǎn)品設(shè)計和創(chuàng)新能力，則可能削弱公司的產(chǎn)品競爭力，也將對公司業(yè)績的增長帶來不利影響。
（四）經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L帶來的管理風(fēng)險
報告期各期末，公司總資產(chǎn)規(guī)模分別為 39,356.18 萬元、 45,443.60 萬元和
59,368.81 萬元， 各期營業(yè)收入分別為 42,072.88 萬元、 45,983.95 萬元和 64,527.05萬元，公司近年來資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模均保持較快的增長速度。盡管公司已經(jīng)建立了規(guī)范的管理體系和完善的治理結(jié)構(gòu)，形成了有效的約束機(jī)制及內(nèi)部管理制度，但隨著公司募集資金的到位和投資項目的實施，公司銷售規(guī)模將迅速擴(kuò)大，對公司經(jīng)營管理、資源整合、持續(xù)創(chuàng)新、市場開拓等方面都提出了更高的要求，經(jīng)營決策和風(fēng)險控制難度進(jìn)一步增加， 公司管理團(tuán)隊的管理水平及控制經(jīng)營風(fēng)險的能力將面臨更大考驗。 如果公司管理團(tuán)隊的人員配備和管理水平不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，經(jīng)營管理未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時調(diào)整、完善，不能對關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行有效控制，公司的日常運營及資產(chǎn)安全將面臨管理風(fēng)險。
（五）實際控制人控制的風(fēng)險
本次發(fā)行前，黃雪林直接持有公司 3,000,000 股股份，通過勝藍(lán)控股間接持
有公司 72,304,320 股股份，合計持有公司 75,304,320 股股份，占本次發(fā)行前公司
總股本的 67.43%，為公司的實際控制人。
《公司章程》中對實際控制人的誠信義務(wù)、關(guān)聯(lián)股東和關(guān)聯(lián)董事的回避表決
制度、關(guān)聯(lián)交易決策制度等做出了規(guī)定，并建立了獨立董事的監(jiān)督制約機(jī)制，同
時，公司實際控制人出具了避免同業(yè)競爭及規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的聲明和承諾。但公司
仍存在實際控制人利用其控制地位， 通過行使表決權(quán)對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策、
人事安排、關(guān)聯(lián)交易和利潤分配等重大事項實施影響的可能，從而影響公司決策
的科學(xué)性和合理性，并有可能損害公司及中小股東的利益。
三、技術(shù)風(fēng)險
（一）核心技術(shù)人員流失風(fēng)險
隨著電子行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，同行業(yè)公司對核心技術(shù)人員的需求也日益增加，
因此存在核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險。 雖然公司具有良好的人才引入制度和比較完
善的激勵機(jī)制，但是如果出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失的情況，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造
成不利影響。
（二）核心技術(shù)泄密風(fēng)險
公司一直堅持新產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新和生產(chǎn)制造技術(shù)創(chuàng)新并進(jìn)的技術(shù)發(fā)展策略， 不
斷加強(qiáng)自主創(chuàng)新力度，把技術(shù)創(chuàng)新能力的建設(shè)作為公司持續(xù)發(fā)展的原動力。公司
勝藍(lán)科技股份有限公司 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報稿）
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通過發(fā)展完善研發(fā)體系，培養(yǎng)研發(fā)人員，提升研發(fā)效率，保持創(chuàng)新能力。
公司擁有的核心技術(shù)是競爭力的一部分，一旦核心技術(shù)流失，將對公司產(chǎn)品
的市場競爭力帶來不利影響。 盡管公司與核心技術(shù)人員簽訂了保密與競業(yè)禁止協(xié)
議，且在運營層面建立和落實了各項保密制度，仍不排除技術(shù)人員違反有關(guān)規(guī)定
向外泄漏產(chǎn)品資料或被他人竊取的可能。即使公司可以借助司法程序?qū)で蟊Ｗo(hù)，
也需為此付出大量人力、物力及時間， 從而可能對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。
四、財務(wù)風(fēng)險
（一）產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險
從電子連接器產(chǎn)品的生命周期來看，其一般在新規(guī)格、型號推出初期的價格
較高。伴隨著產(chǎn)品進(jìn)入成熟期并大批量供應(yīng)， 在原材料價格未大幅變動的情況下，
下游客戶一般會逐年下調(diào)產(chǎn)品采購價格。因此，如公司未來不能通過持續(xù)推出新
產(chǎn)品來維持較高的價格及利潤空間， 成熟產(chǎn)品逐年降價的特點將會對公司毛利率
水平造成不利影響。
（二）原材料成本波動的風(fēng)險
公司生產(chǎn)過程中所需原材料主要為銅材、塑膠材料等，報告期內(nèi)，直接材料
占主營業(yè)務(wù)成本的比重分別為 60.99%、 59.49%和 64.30%，原材料成本是影響公
司利潤水平的重要因素之一。
盡管原材料的市場供應(yīng)充足， 且公司一方面在價格談判過程中充分考慮原材
料價格波動的影響， 另一方面采取靈活的采購方式降低原材料成本波動對公司業(yè)
績的影響，但如果未來出現(xiàn)主要原材料價格大幅上漲，公司未能及時將該影響向
產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)嫁時，將會對公司利潤水平造成不利影響。
（三）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險
報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為 17,689.15 萬元、 18,693.70 萬
元和 24,220.34 萬元，呈增長趨勢，占流動資產(chǎn)的比例分別為 53.05%、 48.93%和
50.12%，占比較高。公司應(yīng)收賬款賬齡在一年以內(nèi)的達(dá) 99%以上，賬齡結(jié)構(gòu)合
理。公司遵循行業(yè)慣例，給予長期合作、信譽(yù)良好的客戶一定信用期，主要采取
月結(jié) 30-120 天的貨款結(jié)算模式。公司亦制定了較為嚴(yán)格的壞賬準(zhǔn)備計提政策，
足額計提壞賬準(zhǔn)備。盡管公司主要客戶富士康、比亞迪、日本電產(chǎn)、立訊精密等為國內(nèi)外知名企業(yè)，該等客戶實力較強(qiáng)、信譽(yù)較好、歷史回款記錄良好，但仍存在因個別小客戶自身經(jīng)營不善或存在糾紛導(dǎo)致應(yīng)收款項無法按時收回或無法全額收回的風(fēng)險，將會對公司經(jīng)營業(yè)績及資金周轉(zhuǎn)等方面造成不利影響。
（四）產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為 27.93%、 26.97%和 25.02%，呈
小幅下降趨勢。未來隨著國內(nèi)連接器行業(yè)的更新?lián)Q代， 如果公司不能持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力并保持一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，或者競爭對手通過提高產(chǎn)品技術(shù)含量、降低銷售價格等方式來削弱公司產(chǎn)品性價比上的優(yōu)勢，公司產(chǎn)品存在毛利率下降的風(fēng)險。
（五）存貨跌價的風(fēng)險
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為 4,777.53 萬元、 5,447.45 萬元和
6,738.84 萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 14.33%、 14.26%和 13.95%，公司于報告期末按照存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計提存貨跌價準(zhǔn)備。 公司訂單具有小批量、多批次的特點，公司會相應(yīng)根據(jù)客戶需求安排集中生產(chǎn)多批次的產(chǎn)品，并對通用性的產(chǎn)品和原材料安排安全庫存。盡管公司已采取相對有效的存貨管理措施，盡可能合理安排庫存水平，但若未來電子連接器及精密零組件產(chǎn)品市場需求及原材料采價格持續(xù)下降， 導(dǎo)致存貨期末出現(xiàn)大額跌價跡象，將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
（六）凈資產(chǎn)收益率被攤薄的風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司
普通股股東的凈利潤計算）分別為 22.67%、 17.13%及 21.22%。本次發(fā)行完成后，
公司凈資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度提高， 而募集資金從投入到產(chǎn)生效益有一定的建設(shè)
及運營周期，因此，本次發(fā)行后在一定期限內(nèi)，預(yù)計公司凈利潤增長幅度將小于
凈資產(chǎn)增長幅度，從而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較以前年度有所降低。
（七）稅收優(yōu)惠不能持續(xù)的風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司為高新技術(shù)企業(yè)，公司于 2016 年 12 月通過了高新技術(shù)企業(yè)
復(fù)審并取得編號為 GR201644007038 的高新技術(shù)企業(yè)證書， 有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實施條例》等相關(guān)規(guī)定， 2016
至 2018 年期間公司的企業(yè)所得稅繼續(xù)減按 15%繳納。如果公司未來不再繼續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)稅收的申請條件或者國家取消高新技術(shù)企業(yè)享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的政策，使得公司不能繼續(xù)享受 15%的優(yōu)惠稅
率，將導(dǎo)致公司的所得稅費用上升，從而對公司業(yè)績造成不利影響。
五、募投項目風(fēng)險
公司募投項目經(jīng)過了充分的可行性研究論證， 預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益
和社會效益，但在募集資金按期足額到位、項目組織管理、廠房建設(shè)工期、生產(chǎn)
設(shè)備安裝調(diào)試、量產(chǎn)達(dá)標(biāo)以及市場開發(fā)等方面都還存在一定風(fēng)險，如不能按計劃
順利實施，則會直接影響項目的投資回報及公司的預(yù)期收益。
募投項目全部建成投產(chǎn)后，公司在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員和機(jī)構(gòu)規(guī)模等方面將發(fā)
生較大變化，公司將在運營管理（包括安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)）、資金管理和內(nèi)部
控制等方面面臨更大的挑戰(zhàn)。 如公司的管理能力不能滿足公司規(guī)?？焖贁U(kuò)張的需要， 公司的管理架構(gòu)和制度不能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)張而迅速、及時地調(diào)整和完善，公司的經(jīng)營將受到不利影響。
六、業(yè)績下滑的風(fēng)險
當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)或下游行業(yè)景氣度下降、原材料價格大幅波動、技術(shù)失密、發(fā)生
安全或環(huán)保事故、應(yīng)收賬款壞賬、募集資金投資項目不能達(dá)到預(yù)期收益等情形出
現(xiàn)時，公司經(jīng)營業(yè)績均會受到一定程度的影響，可能出現(xiàn)業(yè)績下滑；若上述風(fēng)險
因素同時發(fā)生或某幾項風(fēng)險因素出現(xiàn)重大不利的情況， 公司將有可能出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑 50%及以上的風(fēng)險。
七、成長性風(fēng)險
報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入為 42,072.88 萬元、 45,983.95 萬元和
64,527.05 萬元，年均復(fù)合增長率為 23.84%；分別實現(xiàn)凈利潤 3,434.59 萬元、
4,702.62 萬元和 7,138.85 萬元，年均復(fù)合增長率為 44.17%。公司的業(yè)績成長與市場環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、行情需求情況、技術(shù)變革、企業(yè)管理水平及公司發(fā)展戰(zhàn)略等多種因素密切相關(guān)。前述經(jīng)營風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險貫穿公司整個經(jīng)營過程。未來， 如果公司的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大不利變化，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績增速放緩導(dǎo)致成長性不足的風(fēng)險。
八、匯率波動風(fēng)險
報告期內(nèi)，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況變化等多重因素的影響，美元兌人民幣匯率上
下波動幅度較大。匯率波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：一是匯
兌損益，公司出口主要采用現(xiàn)匯結(jié)算方式，匯率的波動可能會產(chǎn)生匯兌損失；二
是出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢，如果人民幣持續(xù)大幅升值，公司出口產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢
會被削弱，從而影響公司的出口份額。若未來人民幣對美元匯率持續(xù)波動，可能
會持續(xù)產(chǎn)生匯兌損失，對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。
九、股價波動風(fēng)險
股票市場投資收益與投資風(fēng)險并存。 股票價格的波動不僅受公司盈利水平和
發(fā)展前景的影響，而且受國際和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、金
融政策的調(diào)控、股票市場的投機(jī)行為、投資者的心理預(yù)期等諸多因素的影響，公
司提醒投資者，投資者在投資公司股票時可能因股票價格的波動而產(chǎn)生損失。