河南金丹乳酸科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：金丹股份）是全球 領(lǐng)先的乳酸及系列產(chǎn)品制造企業(yè)之一，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)和河南省重點(diǎn)企業(yè)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)。公司擁有自備熱電廠一座。公司具有年產(chǎn)10萬(wàn)噸乳酸及系列產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，乳酸生產(chǎn)規(guī)模居世界第二位、亞洲第一位。是國(guó)內(nèi)最大的乳酸生產(chǎn)和出口創(chuàng)匯基地，屬典型的農(nóng)產(chǎn)品深加工外向型企業(yè)。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)（m.zongmei365.com.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)金丹股份主要風(fēng)險(xiǎn)如下。
一、主要原材料價(jià)格及品質(zhì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
（一）玉米價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 玉米是公司生產(chǎn)所用主要原材料。報(bào)告期內(nèi)，玉米成本占公司乳酸及乳酸鹽 類產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比例較高，因此玉米的價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)成本 有不同程度的影響。 玉米價(jià)格除受氣候、種植面積、農(nóng)藥化肥價(jià)格等因素的影響外，還受國(guó)際市 場(chǎng)玉米行情、燃料乙醇行業(yè)的發(fā)展、國(guó)際油價(jià)等復(fù)雜因素的影響。公司的玉米主 要來(lái)源為周邊地區(qū)的農(nóng)戶種植所出，收購(gòu)價(jià)格主要受周邊地區(qū)玉米產(chǎn)量及需求影 響。2017年下半年以來(lái)，河南周口地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)格在經(jīng)歷低位徘徊后，開(kāi)始呈 上升趨勢(shì)，使得公司的原材料成本亦有所上升。 未來(lái)若國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量受氣候、種植面積等因素的影響而下降，則其市場(chǎng)價(jià)格 勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)上升。如果公司乳酸及乳酸鹽等產(chǎn)品的銷售價(jià)格不能隨原材料價(jià)格上 升而提高，亦或不能通過(guò)持續(xù)技術(shù)進(jìn)步消化成本上漲壓力，則公司主要產(chǎn)品的盈 利能力將會(huì)有所降低。
 （二）玉米品質(zhì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 玉米種植的產(chǎn)量及品質(zhì)受農(nóng)業(yè)氣象條件影響較大，黃淮海夏播玉米主產(chǎn)區(qū)的 玉米生長(zhǎng)周期一般在每年的6-9月，在此期間若農(nóng)業(yè)氣象條件異常，如出現(xiàn)播種 出苗期干旱、大喇叭口期干旱、抽雄吐絲期干熱害、抽雄吐絲期連陰雨及后期大 風(fēng)倒伏等災(zāi)害天氣，則勢(shì)必會(huì)對(duì)夏播玉米的抽葉、拔節(jié)、穗粒、授粉、灌漿等造 成影響，并進(jìn)而影響成熟后玉米的品質(zhì)。盡管現(xiàn)代玉米育種、種植、灌溉等技術(shù)能夠在一定程度上抵御上述氣象條件異常的影響，但玉米生長(zhǎng)期所遭遇的極端惡 劣天氣仍會(huì)降低玉米品質(zhì)，使得玉米籽粒中的淀粉含量降低。 公司位于黃淮海夏播玉米主產(chǎn)區(qū)內(nèi)，生產(chǎn)所需玉米主要系就近采購(gòu)，在其他 條件不變的情況下，玉米品質(zhì)的下降將導(dǎo)致公司生產(chǎn)過(guò)程中噸玉米乳酸收率的下 降，并進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
二、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 公司產(chǎn)品銷售受下游食品、乳品、飲料等快消品行業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣情況的影響較 大。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人們收入水平的提高，食品、乳品、飲料行業(yè)作為消費(fèi)類行 業(yè)，產(chǎn)品銷售呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，但不排除因國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)、宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、 特定行業(yè)的周期波動(dòng)、突然性事件爆發(fā)等對(duì)食品、乳品、飲料等行業(yè)的短期沖擊， 如貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)出口的影響、三聚氰胺事件對(duì)乳制品行業(yè)的影響、塑化劑事件對(duì)酒類 消費(fèi)的影響等可能會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)影響本公司產(chǎn)品的銷售。
 三、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn) 公司屬玉米深加工企業(yè)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要以玉米淀粉作為生物發(fā)酵過(guò)程中的碳 源，因此生產(chǎn)過(guò)程中玉米用量較大，為主要原材料之一。2007年之前，由于新建、 擴(kuò)建或擬建玉米深加工項(xiàng)目合計(jì)產(chǎn)能增長(zhǎng)速度大大超過(guò)玉米產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致 了外調(diào)原糧數(shù)量減少，并影響到飼料加工、禽畜養(yǎng)殖等相關(guān)行業(yè)的正常發(fā)展，國(guó) 家發(fā)改委對(duì)玉米深加工項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)制，并將其列入限制類外商投資產(chǎn)業(yè)目錄， 行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)一度趨于嚴(yán)格。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)玉米供給的增加，產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境 有所寬松，但未來(lái)若產(chǎn)業(yè)政策再度收緊，仍將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。