“長期以來，美國資本市場都是調動和配置資本的中心。中國則是美國資本市場新上市公司的巨大來源。我們希望中國公司繼續(xù)保持與納斯達克之間的緊密聯(lián)系。”

　　今年上半年，納斯達克證券交易所共有108家公司上市，募集資金約120億美元，其中包括59家特殊目的收購公司(Special Purpose Acquisition Company，SPAC)，但僅有3家中概股公司。

　　納斯達克如何在全球交易所的激烈競爭中保持優(yōu)勢，如何面對SPAC的爭議，如何看待中概股的現(xiàn)狀和未來？就相關話題，證券時報記者近日獨家專訪了納斯達克副主席羅伯特·麥柯奕(Robert H. McCooey， Jr.)。

　　麥柯奕2006年加入納斯達克，目前擔任納斯達克副主席，負責領導拉丁美洲和亞太地區(qū)新上市公司的業(yè)務發(fā)展。在加入納斯達克之前，麥柯奕曾是紐約證券交易所執(zhí)行委員會的成員。

　　證券時報記者：今年上半年，納斯達克共有108家公司上市，募集資金約120億美元，大幅超越競爭對手。納斯達克的競爭優(yōu)勢在哪里？未來如何保持納斯達克的競爭優(yōu)勢？

　　麥柯奕：在納斯達克，我們專注于和上市公司建立長期的伙伴關系，不管是在上市之前還是上市之后，不管是通過首次公開發(fā)行(IPO)，還是SPAC，或者直接上市的方式上市。除了上市支持服務，我們還提供包括投資者關系、市場營銷以及環(huán)境、社會和公司治理(ESG)等特別的服務。此外，我們還聘請了數字傳播、社交媒體等方面的人才，為上市公司服務。最后，我們提供了比競爭對手更便宜的年度費用。我們一直在盡自己所能支持和幫助上市公司。

　　證券時報記者：您已經在納斯達克工作16年，此前還是紐約證券交易所高管團隊一員。您認為這些年納斯達克在哪些方面發(fā)生了變化？

　　麥柯奕：自2006年以來，納斯達克已經從一家僅僅提供上市和股票交易的交易所運營商發(fā)展成為一家擁有交易所的全球科技公司，為130家其他交易所提供交易和監(jiān)控技術。納斯達克已經成為股票、期權、期貨和大宗商品交易的領先平臺，并擁有一支在全球范圍內提供數據和指數產品的投資情報團隊。納斯達克本身也是市值315億美元的上市公司。我很榮幸能為這一巨大的增長貢獻自己的力量。

　　證券時報記者：近期有多家中國企業(yè)到瑞士、倫敦和法蘭克福等歐洲金融市場發(fā)行全球存托憑證(Global Depositary Receipt，簡稱GDR)。納斯達克如何面對來自歐洲市場的競爭？

　　麥柯奕：早在2007年，納斯達克就并購了OMX交易所(主要包括斯德哥爾摩、赫爾辛基和哥本哈根、冰島等北歐證券市場)，以納斯達克歐洲市場的名義參與到當地競爭當中。2021年，納斯達克OMX共上市了219家公司。當中最知名的是2021年10月上市的沃爾沃汽車。盡管沃爾沃的大股東是中國吉利汽車，但作為一家起源于瑞典的汽車公司，沃爾沃最終選擇了納斯達克OMX。

　　納斯達克的目標是成為每一家選擇在本國市場以外上市的企業(yè)首選，尤其是中國企業(yè)。在大多數情況下，企業(yè)會選擇本國的證券市場上市，我們不會去改變企業(yè)的想法。但在特殊情況下，我們希望有機會與企業(yè)討論到納斯達克上市的好處。當企業(yè)了解納斯達克如何為它們打造一個上市服務體系，它們就會明白，納斯達克為何會在全球交易所的競爭中脫穎而出。

　　證券時報記者：目前，SPAC成為一種非常熱門的上市方式。但此種上市方式仍然有諸多爭議。美國證券監(jiān)督管理委員會(SEC)則呼吁提升SPAC的信息披露和投資者保護。您如何看待SPAC的發(fā)展態(tài)勢？

　　麥柯奕：SPAC不是新鮮事物，它已經存在了30年。而納斯達克是第一個將SPAC作為一種上市方式的交易所。我們的目的是希望為公司提供更多上市方式的選擇。2022年，納斯達克的SPAC數量是全球第一。和傳統(tǒng)的IPO，以及直接上市的公司一樣，SPAC作為一種資產類別的方式被廣泛接受，它也會成為企業(yè)上市的選擇之一。納斯達克已經并將繼續(xù)支持SPAC。

　　SEC很好地表達了他們希望增加信息披露和責任義務的愿望。我們的客戶也會評估他們的各種選擇。SPAC會像IPO市場一樣不斷發(fā)展和變化。對SEC來說，監(jiān)管SPAC評估企業(yè)合并所需的時間，和傳統(tǒng)IPO上市差不多。投資者也會繼續(xù)關注和評估SPAC，但他們的投資決定取決于各種因素，如管理團隊的經驗和執(zhí)行能力。我們認為這是一個可行的選擇，且是另一條應該考慮的路徑，這取決于公司在其中看到了何種價值。

　　證券時報記者：過去10多年，眾多中國企業(yè)，特別是互聯(lián)網企業(yè)去納斯達克上市。這對納斯達克意味著什么？作為一個整體，納斯達克如何看待來自中國的上市公司？

　　麥柯奕：我想強調的是，我們希望成為世界各國公司海外上市的首選。一些公司在本國上市，但也有一些公司選擇在美國或者全球其他國家上市。這樣他們的投資人可以獲得更大利益。

　　中國是一個創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚的國家，有很多創(chuàng)業(yè)者正在創(chuàng)建令人驚嘆的公司，其中許多公司在全球范圍內運營。在過去的51年里，納斯達克一直是科技創(chuàng)業(yè)者的家園。我們將繼續(xù)在世界各地支持這些公司在生命周期的各個階段成長。這與我們長期以來開放資本市場的理念是一致的，開放資本市場長期服務于所有投資者。長期以來，美國資本市場都是調動和配置資本的中心。中國則是美國資本市場新上市公司的巨大來源。我們希望中國公司繼續(xù)保持與納斯達克之間的緊密聯(lián)系。

　　我個人觀察到，大多數公司上市都選擇本國的資本市場。但每年，都會有來自不同國家的公司選擇在本國以外的市場上市。當它們做出這一選擇時，我們相信納斯達克是它們的最佳選擇，因為我們專注于ESG、公司治理和投資者關系的生命周期服務方案。這些公司希望利用全球市場，利用外國投資和資本，從而擴大業(yè)務并在持續(xù)成功的基礎上實現(xiàn)盈利。

　　證券時報記者：今年上半年，納斯達克上市的中概股數量和募資金額都大幅下降。主要原因是什么？這種狀況會持續(xù)多久？

　　麥柯奕：中概股赴美上市數量減少，和中國監(jiān)管部門加強對企業(yè)海外上市的監(jiān)管，以及美國《外國公司責任法案》帶來的不確定性都有關系。

　　此外，還有一個市場波動性的原因。與去年這個時候相比，當前的市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)。我們從投資者、券商和公司那里得知，IPO市場的放緩與最近市場波動較大、投資者情緒低迷以及需求下降有關。過往的數據表明，95%的公司在市場波動性指數(VIX)低于25時上市，90%的公司會在VIX小于20時上市(目前約為20)。近期我們已經看到上市數量的回暖，我們希望這種情況也會在中國出現(xiàn)。特別是美中兩國監(jiān)管部門可以達成新的共識。

　　證券時報記者：中國監(jiān)管機構一直在大力推動國內資本市場和國際資本市場的互聯(lián)互通。納斯達克是否有參與的計劃？

　　麥柯奕：作為一個組織，我們關注的是發(fā)行人和投資者的利益。如果我們能夠確定參與某個協(xié)議或者機制，有利于我們市場主要參與者，那么納斯達克將支持這一協(xié)議，并尋求與其他交易所合作的機會。