【標普：下調九鼎集團長期主體信用評級至“CCC”】
標普報告稱，將九鼎集團長期主體信用評級自“BB-”下調至“CCC”，短期主體信用評級自“B”下調至“C”；鑒于債務兌付風險，評級列入發(fā)展中信用觀察名單。
點評：標普下調九鼎集團的評級，以反映其治理較弱。2023年6月5日，該集團請求票據持有人同意通過其特殊目的機構九安融資有限公司進行潛在的債務重組。該集團強調了其在支付2023年7月17日到期的美元債券方面的資金資源存在挑戰(zhàn)。公開數據顯示，截至2022年12月31日，其未償金額相當于7.64億元人民幣，而該集團在2023年第一季度分配的股息為7.5億元人民幣。
該集團一直主要使用資產處置收益來償還債務。公開數據顯示，截至2023年3月31日，該公司的資產為308億元人民幣。其中包括10億元人民幣現金、24億元人民幣交易證券和32億元人民幣商譽。標普估計該集團的核心債務比率僅為約0.1倍。管理層及時將集團投資組合貨幣化的能力尚不確定。公司存續(xù)期債券規(guī)模37.71億元，債券只數4只
標普認為該集團的流動性正在減弱。盡管該集團一直在減少債務，但其仍然依賴短期借款。2023年1月，其經紀子公司九州證券股份有限公司撤資帶來的巨額收益幫助其削減了約40億元人民幣的債務。標普估計，截至2023年3月31日，該集團的總債務為30億元人民幣。
【泛?？毓桑汗究毓?a target="_blank">股東所持公司部分股份被司法凍結】
泛?？毓晒煞萦邢?a target="_blank">公司公告，根據公司控股股東中國泛海控股集團有限公司2023年6月8日告知，并經公司查詢中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司系統(tǒng)，獲悉公司控股股東中國泛海所持有的本公司股份25,818,700股被司法凍結。
點評:截至目前，公司存續(xù)期債券規(guī)模22.00億元，債券只數3只。
東方金誠國際信用評估有限公司對泛海控股的主體信用等級為C(2022-06-24)。
在東方金誠跟蹤期內，公司存在大額到期未償付款項，全部債務規(guī)模仍較大，存續(xù)信用債均已逾期未足額兌付，流動性極為緊張；并且公司對民生證券的持股比例下降至31.03%，所持股份均因涉訴被法院凍結，自2021年8月起民生證券不再納入公司的合并范圍。
受投資的金融資產發(fā)生風險確認公允價值變動損失和投資損失的影響，2021年民生信托收入大幅下降，當期計提大額信用減值損失，虧損規(guī)模擴大，期末不良資產率較高，未來仍面臨持續(xù)大額損失風險。受車險綜改、河南客戶水災等因素的影響，公司保險業(yè)務出現較大虧損，公司房地產項目施工進度緩慢，位于美國的房地產項目墊資嚴重，累計計提減值損失56.80億元
京投發(fā)展股份有限公司公告，公司存在抵押資產且單項受限資產價值占發(fā)行人合并報表范圍上年末凈資產10%以上的重大事項。
點評：截至目前，公司存續(xù)期債券規(guī)模37.71億元，債券只數4只。
聯合資信近期評級報告確定維持公司主體長期信用等級為AA，維持擔保方京投公司主體長期信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。報告稱，京投發(fā)展公司的收入及利潤規(guī)模下降，盈利能力有所下滑，部分項目去化較慢，未來存在一定跌價風險。受行業(yè)利潤壓縮加之部分項目延遲交付的影響，公司主營業(yè)務收入、綜合毛利率及利潤規(guī)模均同比下降，盈利能力有所下滑，并且公司未對存貨計提跌價準備，部分項目開發(fā)周期較長且去化較慢，同時存貨中開發(fā)產品占比較大且部分未售項目竣工較早，所以未來存在一定跌價風險。
并且公司在建擬建項目資本支出壓力較大，對籌資活動的依賴性較強。由于公司儲備項目大多為軌道交通上蓋物業(yè)類項目，所需資金量大，截至2023年3月底，公司在建擬建項目全口徑尚需投資規(guī)模為270.47億元，資本支出壓力較大，所以公司對股東借款和外部融資的依賴程度很高。
目前，公司的債務負擔仍然很重且權益穩(wěn)定性較弱。如將永續(xù)債調整計入長期債務，截至2023年3月底，公司資產負債率、全部債務資本化比率和長期債務資本化比率分別為90.50%、86.52%和85.66%，且隨著公司新項目開發(fā)，債務規(guī)模或進一步擴大；同期，其他權益工具占所有者權益的54.82%，所有者權益穩(wěn)定性弱。
【中國奧園：與部分境外債權人達成暫緩償還債務協議】
中國奧園在港交所發(fā)布公告稱，于本公告日期，未償還債務的債權人已簽訂及/或加入暫緩償還債務協議，包括28.62億美元境外優(yōu)先票據暫緩償還債務協議、3.748億美元境外私募票據暫緩償還債務協議以及有關八項融資安排的境外債務工具暫緩償還債務協議。
點評：中國奧園6月12日晚公告稱，已委任羅兵咸永道為公司監(jiān)察會計師，負責監(jiān)察公司遵守中期債務暫緩協議項下履行情況。奧園公告同時披露境外債務重組進展稱，截止公告日，公司已經與絕大多數境外主要債權人簽訂中期債務暫緩協議，包括境外優(yōu)先票據暫緩償還債務協議，涉及金額為2,862,161,000美元；境外私募票據暫緩償還債務協議，涉及金額為374,800,000美元；以及就八項融資安排的境外債務工具暫緩償債務協議，涉及金額為755,407,091.57美元。
奧園公告稱，對于獲得境外債權人的大力支持，感到十分鼓舞。中期債務暫緩協議將為公司與主要境外債權人就全面重組條款的磋商提供穩(wěn)定平臺。當前公司及顧問正積極與債權人磋商，旨在最終落實全面財務重組，為奧園提供可持續(xù)的資本架構，為所有投資人創(chuàng)造長期價值。奧園公告同時稱，將適時另行公告，通報有關境外債務重組進展相關事宜。
最近一段時間，中國奧園動作頻頻，利好不斷。就在6月2日，中國奧園主席郭梓文在北京與央企中國黃金集團旗下中金國測投資有限公司簽署全面戰(zhàn)略合作協議，優(yōu)先協作奧園在廣州貨值逾百億的舊改項目，這也是今年內奧園先后引入山東健康、南粵基金、西安航投科創(chuàng)后，又一個實力雄厚的國資背景合作伙伴馳援奧園。此間“21奧園債”、“20奧園01”均順利通過本息展期方案，也表明投資人對中國奧園轉型重組成功，盡快走出行業(yè)低迷周期、恢復正常經營充滿信心。
