新股首發(fā)(IPO)審核最具實(shí)操性的50條監(jiān)管問(wèn)答出爐，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)有了對(duì)照標(biāo)準(zhǔn)。

　　昨日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》，共50條，定位于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則準(zhǔn)則在首發(fā)審核業(yè)務(wù)中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請(qǐng)人具有共性的法律問(wèn)題與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)表示，發(fā)布《問(wèn)題解答》旨在增強(qiáng)審核工作透明度，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量，便于各中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)。

　　據(jù)了解，這50條問(wèn)答是在研究總結(jié)發(fā)行監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，經(jīng)充分征求市場(chǎng)各方意見(jiàn)，不斷完善審核標(biāo)準(zhǔn)形成的，極具實(shí)操性。如持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)限計(jì)算，對(duì)賭協(xié)議、鎖定期安排，“三類股東”的核查及披露要求，股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟，實(shí)際控制人的認(rèn)定，公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請(qǐng)IPO的核查要求，應(yīng)收款項(xiàng)及壞賬準(zhǔn)備，影視行業(yè)收入及成本，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，過(guò)會(huì)后業(yè)績(jī)下滑等市場(chǎng)關(guān)注的熱門(mén)問(wèn)題，《問(wèn)題解答》中均有明確。

　　對(duì)于對(duì)賭協(xié)議，證監(jiān)會(huì)指出，投資機(jī)構(gòu)在投資發(fā)行人時(shí)約定對(duì)賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理，但同時(shí)滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對(duì)賭協(xié)議當(dāng)事人；二是對(duì)賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定；三是對(duì)賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對(duì)賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

　　針對(duì)發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”的核查，證監(jiān)會(huì)明確，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報(bào)告程序，其管理人也已依法注冊(cè)登記。在發(fā)行人方面，證監(jiān)會(huì)要求要根據(jù)披露“三類股東”相關(guān)過(guò)渡期安排，以及相關(guān)事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照首發(fā)信息披露準(zhǔn)則的要求對(duì)“三類股東”進(jìn)行信息披露。

　　證監(jiān)會(huì)還對(duì)股權(quán)質(zhì)押事項(xiàng)給出了監(jiān)管意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于控股股東、實(shí)際控制人持有的發(fā)行人股權(quán)出現(xiàn)質(zhì)押、凍結(jié)或訴訟仲裁的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說(shuō)明書(shū)準(zhǔn)則要求予以充分披露；對(duì)于被凍結(jié)或訴訟糾紛的股權(quán)達(dá)到一定比例或被質(zhì)押的股權(quán)達(dá)到一定比例且控股股東、實(shí)際控制人明顯不具備清償能力，導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)存在不確定性的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)充分論證，并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見(jiàn)。

　　在影視收入確認(rèn)方面，證監(jiān)會(huì)更關(guān)注發(fā)行業(yè)務(wù)收入確認(rèn)、放映業(yè)務(wù)收入確認(rèn)、放映業(yè)務(wù)成本歸集范圍等方面。在飽受質(zhì)疑的“通過(guò)發(fā)審會(huì)后企業(yè)業(yè)績(jī)變臉”方面，證監(jiān)會(huì)明確要根據(jù)下滑幅度不超過(guò)30%的、下滑幅度超過(guò)30%但不超過(guò)50%的過(guò)會(huì)企業(yè)、下滑幅度超過(guò)50%以上的過(guò)會(huì)企業(yè)等三類情況分類處理，就最后一類，證監(jiān)會(huì)規(guī)定暫不予安排核準(zhǔn)發(fā)行事項(xiàng)，待其業(yè)績(jī)恢復(fù)并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會(huì)。

　　另外，證監(jiān)會(huì)還就可轉(zhuǎn)債發(fā)行承銷相關(guān)問(wèn)題給出了監(jiān)管要求。證監(jiān)會(huì)表示，公募基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃不得超資產(chǎn)規(guī)模開(kāi)展新股申購(gòu)等相關(guān)規(guī)定和監(jiān)管原則，網(wǎng)下投資者申購(gòu)可轉(zhuǎn)債時(shí)應(yīng)結(jié)合行業(yè)監(jiān)管要求及相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模，合理確定申購(gòu)金額，不得超資產(chǎn)規(guī)模申購(gòu)。投資者參與可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下發(fā)行時(shí)，應(yīng)出具申購(gòu)量不超資產(chǎn)規(guī)模的承諾。承銷商對(duì)申購(gòu)金額應(yīng)保持必要關(guān)注，并有權(quán)認(rèn)定超資產(chǎn)規(guī)模的申購(gòu)為無(wú)效申購(gòu)。監(jiān)管部門(mén)可對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行檢查，并采取監(jiān)管措施。

　　證監(jiān)會(huì)還表示，為公平對(duì)待網(wǎng)上網(wǎng)下投資者，同一網(wǎng)下投資者的每個(gè)配售對(duì)象參與可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購(gòu)只能使用一個(gè)證券賬戶。投資者管理多個(gè)證券投資產(chǎn)品的，每個(gè)產(chǎn)品可視作一個(gè)配售對(duì)象。其他投資者，每個(gè)投資者視作一個(gè)配售對(duì)象。