招股書(shū)顯示，會(huì)通新材擁有聚烯烴類(lèi)、聚苯乙烯類(lèi)、工程塑料及其他類(lèi)多種產(chǎn)品平臺(tái)，產(chǎn)品種類(lèi)豐富，高分子高性能化和功能化產(chǎn)品品種 300 多項(xiàng)。通俗而言，會(huì)通新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是賣(mài)塑料。2017年、2018年、2019年，會(huì)通新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.08億元、19.02億元、40.51億元，同期凈利潤(rùn)分別為3100萬(wàn)、4100萬(wàn)和1.1億元。
雖然最近從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，會(huì)通新材最近幾年表現(xiàn)尚可，但是筆者發(fā)現(xiàn)此次IPO其依然存在很多瑕疵。首先，會(huì)通新材作為一家年收入高達(dá)40億元的大企業(yè)，竟然拖欠了合作企業(yè)數(shù)萬(wàn)元物流費(fèi)長(zhǎng)達(dá)三年之久。其次，筆者還發(fā)現(xiàn)此次IPO的簽字資產(chǎn)評(píng)估書(shū)竟然在去年因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估造假被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)，但是招股書(shū)中對(duì)此卻未作任何風(fēng)險(xiǎn)提示！
無(wú)故拖欠款項(xiàng)頻繁耍賴(lài)
筆者發(fā)現(xiàn)，會(huì)通新材在2016年拖欠了合作物流公司的費(fèi)用1.9萬(wàn)元，竟然到了2019年還未償還。萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，這家大企業(yè)就是老賴(lài)！最終，會(huì)通新材被合作方告上法庭，但是趾高氣昂的會(huì)通新材對(duì)此卻不屑一顧，拒絕參加庭審！
在報(bào)告期內(nèi)會(huì)通新材還因?yàn)橐黄鸷贤m紛被告上法庭，但是招股書(shū)中同樣也未作披露！會(huì)通新材在2019年8月收到了法院下發(fā)的重慶德宏物流有限責(zé)任公司與會(huì)通新材料股份有限公司合同糾紛一審民事判決書(shū)。
這起糾紛主要是由于會(huì)通新材的違約，2015年會(huì)通新材和重慶德宏物流有限責(zé)任公司簽訂了《倉(cāng)儲(chǔ)保管配送合同》，雙方約定:自2015年5月26日起，被告委托原告為其向重慶小康汽車(chē)部品有限公司和重慶渝安減震器有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)主機(jī)廠)所供應(yīng)的貨物提供儲(chǔ)存中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)和相應(yīng)的倉(cāng)儲(chǔ)、卸貨、配送等服務(wù);原告的服務(wù)費(fèi)用包含倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)與卸貨配送費(fèi)，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)按照租賃面積17元/㎡計(jì)算，被告租賃了原告400㎡的倉(cāng)庫(kù)。
但是會(huì)通新材不知何故卻拒絕向德宏物流支付2016年8月、9月物流服務(wù)費(fèi)合計(jì)19089.61元。而且這一拖欠竟然長(zhǎng)達(dá)3年之久！作為一家年收入數(shù)十億元的大企業(yè)。居然會(huì)拖欠數(shù)萬(wàn)元的物流費(fèi)長(zhǎng)達(dá)3年！
而且會(huì)通新材的態(tài)度非常惡劣！明知自身的錯(cuò)誤但是拒絕承認(rèn)。重慶當(dāng)?shù)胤ㄔ涸?019年6月4日立案后，依適用簡(jiǎn)易程序于7月23日公開(kāi)開(kāi)庭進(jìn)行了審理。但是被告會(huì)通新材料股份有限公司經(jīng)法院傳票傳喚，沒(méi)有任何理由的情況下缺席了審理，簡(jiǎn)直讓人大跌眼鏡！
最終法院判決被告會(huì)通新材料股份有限公司支付原告重慶德宏物流有限責(zé)任公司物流服務(wù)費(fèi)19089.61元！但是對(duì)于這一違法違規(guī)事件，會(huì)通新材在招股書(shū)中未作任何披露!
而且更令人想不到的是，會(huì)通新材耍賴(lài)已經(jīng)不是第一次了！早在2015年其就被當(dāng)?shù)胤ㄔ杭{入被執(zhí)行人名單。2015年6月16日，會(huì)通新材料股份有限公司納入被執(zhí)行人名單。執(zhí)行法院為安徽省合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院，案號(hào)為(2015)合高新執(zhí)字第01128號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的為20923.84。同樣對(duì)這一負(fù)面信息，招股書(shū)中也是只字未提！
簽字資產(chǎn)評(píng)估師是造假老手
此外，筆者還發(fā)現(xiàn)，本次IPO的資產(chǎn)評(píng)估師是一位造假的老手，其在去年剛剛被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)。但是招股書(shū)中，會(huì)通新材對(duì)此卻沒(méi)有披露！而且從
2019年，證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局對(duì)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋出具警示函。坤元評(píng)估作為廣東四通集團(tuán)股份有限公司2018年擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)上海康恒環(huán)境股份有限公司100%股權(quán)交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)，未勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致其出具的《廣東四通集團(tuán)股份有限公司擬購(gòu)買(mǎi)股權(quán)涉及的上?？岛悱h(huán)境股份有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》信息披露不準(zhǔn)確。坤元評(píng)估在對(duì)康恒環(huán)境的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，存在明顯的錯(cuò)誤，，導(dǎo)致四通股份有關(guān)重組信息披露文件中披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。
最終資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)麗云被證監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)了行政處罰的措施。而這個(gè)應(yīng)麗云正是本次IPO的簽字資產(chǎn)評(píng)估師!
值得注意的是，在會(huì)通新材招股書(shū)中就存在疑似資產(chǎn)高估的情況。2017年10月15日，天健會(huì)計(jì)師出具《審計(jì)報(bào)告》，經(jīng)審計(jì)，會(huì)通有限截至2017年7月31日的賬面凈資產(chǎn)值為52,566.26萬(wàn)元。但是，坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司給出的資產(chǎn)凈額評(píng)估值為58964.30萬(wàn)元。兩者相差高達(dá)12%！坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司給出的估值要比天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所高12%！
此外，從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，會(huì)通新材的問(wèn)題也很大。首先，目前會(huì)通新材已經(jīng)表現(xiàn)出了存貸雙高的隱患！截止到2019年底，會(huì)通新材的負(fù)債高達(dá)30.46億元，其中短期借款就有9.87億元！而2019年底，會(huì)通新材的貨幣資金為58,936.57萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重為20.95%。手上拿著接近6億元的存款，還借了短期借款近10億元！通常來(lái)說(shuō)，存貸雙高是爆雷必備之良品。投資者應(yīng)當(dāng)注意會(huì)通新材的這一隱患！
其次，會(huì)通新材應(yīng)收賬款和存貨也是雙高。報(bào)告期各期末，會(huì)通新材應(yīng)收賬款分別為46,236.28萬(wàn)元、92,701.08萬(wàn)元和88,007.53萬(wàn)元。報(bào)告期各期末，會(huì)通新材存貨賬面價(jià)值分別為33,007.44萬(wàn)元、46,764.41萬(wàn)元和59,698.70萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為23.13%、12.92%和14.11%。
不僅如此，會(huì)通新材還存在很大的商譽(yù)隱患！2018年會(huì)通新材收購(gòu)了廣東圓融73%的股權(quán)，目前已經(jīng)持有廣東圓融100%的股權(quán)。本次收購(gòu)廣東圓融，并購(gòu)溢價(jià)1.45億元轉(zhuǎn)變成了商譽(yù)，而會(huì)通新材2019年凈利潤(rùn)只有1.1.億元！而且最近兩年會(huì)通新材的凈利潤(rùn)大部分來(lái)自廣東圓融。2019年，廣東圓融凈利潤(rùn)為0.61億元，合并后凈利潤(rùn)為1.25億元。但是招股書(shū)中對(duì)于廣東圓融過(guò)去幾年收入利潤(rùn)數(shù)據(jù)并沒(méi)有披露！