誰能想到，一家靠貪官做大的企業(yè)，在“靠山”倒臺后，不僅沒有垮掉，反而走上了IPO的道路，并最終將得到“洗白”。3月12日，青島威奧軌道股份有限公司（以下簡稱威奧股份），將接受證監(jiān)會發(fā)審委的審核，公司能否成功上市呢？
 
威奧股份曾被譽(yù)為是國內(nèi)“最牛高鐵供貨商”，但這里的“牛”并不是褒義，而是貶義詞。原因便在于，威奧股份并非憑借技術(shù)或者實(shí)力，而是憑借著和高官的“良好關(guān)系”，拿下高鐵大單。然而自2012年前后開始的“反腐風(fēng)暴”，一度讓這家民企處于“風(fēng)雨飄搖”之中。
 
2011年2月，原鐵道部部長劉志軍，鐵道部運(yùn)輸局原局長張曙光被調(diào)查，數(shù)家與其關(guān)系密切的民營高鐵供應(yīng)商負(fù)責(zé)人相繼被調(diào)查，其中就包括威奧股份的實(shí)控人為孫漢本夫婦。不過，這倆夫妻“跑得快”，避走海外。但隨著劉志軍、張曙光案的塵埃落定，這兩夫妻也歸國并推動企業(yè)IPO，旗下資產(chǎn)得到“洗白”。
 
威奧股份主要是做列車上的集便器、行李架、地鐵折疊座椅、司機(jī)室遮陽簾、司機(jī)室后墻和門等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品基本上，沒有太多技術(shù)含量。但是靠“關(guān)系”取勝的威奧股份，總能拿到“大單”。2018年，威奧股份營收和凈利潤分別超過15億和2.1億元，增長超過30%。

 
靠“行賄”原鐵道部高官致富

 
威奧股份的老板是孫漢本一家。招股書顯示，目前，孫漢本持股12.97%、宿青燕（孫漢本老婆）持股33.21%、孫繼龍（宿青燕及孫漢本之子）持股4.63%，三人直接持股50.81%，通過威奧投資間接持股1.29%，合計(jì)持股52.10%，為威奧股份實(shí)際控制人。
 
孫漢本出生于1954年。上個世紀(jì)90年代，孫漢本和宿青燕都是青島南車四方廠的工人。90年代末，二人下海，成立了一家進(jìn)出口鐵道零配件的貿(mào)易公司。
 
2002年，孫漢本夫婦成立了威奧裝飾，注冊資本120萬元，主要制造加工鐵路配件及辦公家具，這是威奧股份的前身。那個時候，威奧裝飾只是一家很普通的小企業(yè)，靠著孫漢本夫婦二人在中國南車四方的關(guān)系，拿到一些小額的訂單。
 
擅長跑“關(guān)系”的孫漢本，總是在無意或有意間去接近鐵道部的中高層。鐵路是國家壟斷行業(yè)，在這個行業(yè)里做生意，一定要打點(diǎn)好上下關(guān)系，孫漢本也深知這一點(diǎn)。為了籠絡(luò)人心，孫漢本做事不惜血本，不管誰找他幫忙，他都來者不拒。
 
“孫漢本基本上是白手起家。”一位業(yè)內(nèi)人士透露稱。通過“跑關(guān)系”孫漢本拿到了不少的訂單，但生意一直做得不是太大，2007年時，威奧股份的規(guī)模也不過幾千萬元。直到孫漢本遇到了他生命中的“貴人”——原鐵道部運(yùn)輸局局長張曙光等人。
 
2008年，金融危機(jī)席卷全球，為了穩(wěn)住國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。國家推出“4萬億”巨額投資計(jì)劃，其中有上千億投給了“鐵公基”，中國鐵路帶來了大發(fā)展的黃金時代，這一段時間，也是威奧股份“飛奔”的年代。
 
那個時候，孫漢本前期積累的鐵路人脈關(guān)系派上了大用場。他通過“關(guān)系”首先是搞定了資質(zhì)，從最簡單的集便器、行李架等入手，大舉進(jìn)行列車內(nèi)裝市場。那時，鐵道部的很多招標(biāo)，都形同虛設(shè)，而與領(lǐng)導(dǎo)關(guān)系好的，孫漢本總是能夠中標(biāo)，拿下“大單子”。威奧股份也一度被譽(yù)為行業(yè)“最牛”的供應(yīng)商。
 
為了感謝領(lǐng)導(dǎo)的“關(guān)照”，孫漢本總是被叫去陪領(lǐng)導(dǎo)“打牌”，一次都是提著幾十萬去，有時候一次拿上四五百萬。毫無疑問，這些錢，最后都輸給了鐵道部的領(lǐng)導(dǎo)。
 
2012年前后，國內(nèi)掀起“反腐風(fēng)暴”，鐵道部首當(dāng)其沖，多位高管落馬。比如原鐵道部部長劉志軍、原鐵道部運(yùn)輸局局長張曙光等人先后落馬，而這些人都被認(rèn)為是孫漢本的“靠山”。隨著“靠山”的倒臺，孫漢本夫婦也一度避走海外，在德國呆了數(shù)年之久。直到劉、張二人的案子塵埃落定之后，才回國。
 
2016年，孫漢本夫婦曾一度“鬧離婚”，并險些對簿公堂。不過考慮到IPO時，公司的控制權(quán)需要保持穩(wěn)定等原因，最終這兩夫妻最終還是沒有離婚，目前仍在一起。
 
“超低價”轉(zhuǎn)讓股權(quán)迷霧
 
這幾年，國內(nèi)鐵路、地鐵建設(shè)不斷加快，威奧股份的發(fā)展也較為順利。2016年度、2017年度、2018年度以及2019年1~6月，威奧股份分別實(shí)現(xiàn)營收8.98億元、11.5億元、15.1億元和7億元，歸母凈利潤分別為1.18億元、1.53億元、2.12億元以及6760多萬元，處于逐年遞增的狀態(tài)。
 
然而，由于威奧股份的產(chǎn)品技術(shù)含量低，公司的盈利能力真正在逐年下滑。資料顯示，威奧股份主要生產(chǎn)，列車客室/司機(jī)室內(nèi)裝、外飾件、車頭、衛(wèi)生間、行李架、地鐵折疊座椅、司機(jī)室遮陽簾、司機(jī)室后墻和門、邊柜等各類產(chǎn)品。
 
“威奧股份的產(chǎn)品，沒啥技術(shù)含量，國內(nèi)很多企業(yè)都能夠生產(chǎn)，主要是資質(zhì)問題。列車的生產(chǎn)配套供應(yīng)商體系不容易進(jìn)去，說到底，還是靠壟斷。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。
 
壟斷下的威奧股份，這些年毛利率不斷走低。2016年度、2017年度、2018年度以及2019年1-6月，威奧軌道綜合毛利率分別為45.14%、45.53%、39.85%和35.92%。兩三年時間，毛利率下滑了近10個百分點(diǎn)。
 
威奧股份背后的權(quán)力“魅影”，依然是公司繞不開的問題。在報(bào)告期內(nèi)，威奧股份曾出現(xiàn)“超低價”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓迷局。2016年11月，威奧股份股東——王建國以約9.34元/股（注冊資本）的價格將所持約4%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫漢本。而一個月前，孫漢本旗下威奧投資賣股權(quán)給國信招商和招商致遠(yuǎn)的價格為21.43元/股（注冊資本） 。
 
王建國賣給孫漢本的價格，明顯低于威奧投資賣給國信招商的價格，低了接近60%，可謂是“超低價”了。為何王建國要吃這么大虧？難道真的只如招股書中所言，只因?yàn)橥踅▏菍O漢本的朋友嗎？要知道此前落馬的鐵道部官員，曾經(jīng)也是孫漢本的“座上賓”、“好朋友”。而孫漢本，此前有無送這些官員一部分股權(quán)呢？
 
無論如何，隨著威奧股份的上市，孫漢本此前那段“不光彩”的歷史，也將得到“洗白”，公司上市后，孫漢本一家也將因此得以暴富。