產(chǎn)能嚴(yán)重閑置還要大幅擴(kuò)產(chǎn)，博匯股份募投合理性存疑
來源：金色光 作者： 發(fā)布時間：2020-01-09 09:00:03
寧波博匯化工科技股份有限公司（公司簡稱：博匯股份）是一家主要從事對催化裂化后的燃料油進(jìn)行深加工的擬上市公司，公司主要產(chǎn)品包括瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑等重芳烴產(chǎn)品以及輕質(zhì)燃料油。目前公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板上市。
然而，我們通過深入研讀招股書后，發(fā)現(xiàn)公司在產(chǎn)能閑置的情況下依然擬大幅募投擴(kuò)產(chǎn)，合理性存疑。此外，我們還發(fā)現(xiàn)公司的原股東在報告期內(nèi)存在重大的違法違規(guī)情形，然而招股書并未對此進(jìn)行披露，同時公司的募投土地來源也或存疑問。
近半產(chǎn)能閑置，還欲繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)近三倍！
通過深入研讀招股書，我們發(fā)現(xiàn)公司報告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率很低，產(chǎn)能嚴(yán)重閑置，通過上市募投繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的合理性存疑。
據(jù)招股書披露，公司2016年至2018年重芳烴、輕質(zhì)燃料油的產(chǎn)能利用率分別為為93.42%、66.31%、57.28%，逐年下滑明顯，最近一個完整報告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率僅剩下57.28%，近一半的產(chǎn)能閑置。
據(jù)公司解釋，2015 至2016 年度公司產(chǎn)能利用率基本飽和，公司40 萬噸/年混合芳烴擴(kuò)建項目于2016 年3 月進(jìn)入生產(chǎn)階段，緩解了公司的產(chǎn)能壓力。該項目產(chǎn)能在2016 至2018 年逐步釋放，并已將公司未來幾年所需產(chǎn)能預(yù)留了一定空間，公司產(chǎn)量將隨著市場環(huán)境變化及公司市場策略有序增長，因此2017 年和2018 年，公司的產(chǎn)能利用率有所下降。
然而如此閑置的產(chǎn)能，卻依然沒阻止公司上市募投擴(kuò)產(chǎn)的意愿。據(jù)招股書披露，公司擬募集5.7億元用于“60 萬噸/年環(huán)保芳烴油及聯(lián)產(chǎn)20 萬噸/年石蠟生產(chǎn)項目”的建設(shè)，項目中擬擴(kuò)產(chǎn)的60萬噸環(huán)保芳香烴也正是通過燃料油深加工生產(chǎn)工藝技術(shù)獲得的重芳烴。
然而公司目前重芳烴幾輕質(zhì)燃料油的總產(chǎn)量才僅僅為21萬噸，擴(kuò)產(chǎn)60萬噸產(chǎn)能等于在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上再增加近三倍。如此“夸張”的產(chǎn)能增加能否順利消化，恐怕需要打個大大的問號。上述募投項目是否合理，我們也將持續(xù)關(guān)注。
此外，據(jù)公開資料顯示，2017年7月，寧波市紀(jì)委、市監(jiān)委對寧波國家高新區(qū)原黨工委委員、管委會副主任洪世弈嚴(yán)重違紀(jì)違法問題進(jìn)行了紀(jì)律審查、監(jiān)察調(diào)查。2018年6月，寧波市中級人民法院以受賄罪判和非法倒賣土地使用權(quán)罪判處洪世弈有期徒刑有期徒刑11年6個月，并處罰金人民幣160萬元。
而上述的被告人洪世弈正是博匯股份的原股東寧波立而達(dá)投資咨詢有限責(zé)任公司（簡稱：寧波立而達(dá)）的實控人。據(jù)中央寧波市紀(jì)律檢查委員會官網(wǎng)披露，“2008年，洪世弈假借三個同學(xué)的名義成立了一家名為立而達(dá)的投資公司，他作為實際控制人，躲在幕后操控全局。為了發(fā)現(xiàn)好的投資對象，洪世弈經(jīng)常以考察的名義去效益好的企業(yè)走訪。走訪之后，他往往會讓立而達(dá)出面對企業(yè)入股，作為回報，他會在土地供給方面提供幫助。”
據(jù)公司招股書披露，2011年立而達(dá)受讓300萬元出資額入股公司，2014年公司整體變更設(shè)立股份公司時，立而達(dá)持股比例為25%，是公司的第二大股東。2018年3月，也就是洪世弈被調(diào)查期間，立而達(dá)以特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將1224萬股作價4896萬元轉(zhuǎn)讓給了文魁集團(tuán)。
對于這筆轉(zhuǎn)讓的原因，據(jù)《公司設(shè)立以來股本演變情況說明》披露，立而達(dá)在冊股東關(guān)國柱、胡國淼、周雪峰涉嫌犯罪，為保障其違法犯罪所導(dǎo)致的對國家利益的損害得到充分賠償，寧波市鎮(zhèn)海區(qū)監(jiān)察委員會要求立而達(dá)將所持有的全部博匯股份的股份按照合理價格轉(zhuǎn)讓給文魁集團(tuán)。
如今原重要股東立而達(dá)的股權(quán)已經(jīng)清理完畢，但對于其實際控制人洪世弈的重大違法違規(guī)行為，招股書中卻只字未提，似乎有些不妥。同時據(jù)中央寧波市紀(jì)律檢查委員會官網(wǎng)披露，“2010年至2017年期間，洪世弈多次接受賄賂，對于企業(yè)給予的好處也是來者不拒，作為回報，他會在土地供給方面提供幫助。”
引起我們關(guān)注的是，公司此次募投項目中所使用的土地正處于寧波石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，也正是洪世弈原管轄范圍內(nèi)。據(jù)招股書顯示，這兩塊土地的獲取時間分別為2016年9月以及2017年3月，正好是洪世弈接受賄賂為企業(yè)提供土地幫助的時間段。那么公司獲取的這兩塊土地是否合規(guī)合法？是否也存在商業(yè)賄賂的情形？立而達(dá)入股公司的真實原因又是什么？這些恐怕還需要公司進(jìn)一步給出答案。
