盡管曾遭到創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的“拋棄”,浙江建業(yè)化工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱建業(yè)股份),在年過(guò)七旬的“老廠長(zhǎng)”馮烈的帶領(lǐng)下,還是踉踉蹌蹌地走到了IPO的關(guān)口,10月31日,公司僥幸通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核。
建業(yè)股份脫胎于地方國(guó)營(yíng)企業(yè),最早可追溯至1958年。1999年,建業(yè)股份的前身建德有機(jī)化工廠,時(shí)任廠長(zhǎng)馮烈出資350萬(wàn)元接盤(pán),浙江建德國(guó)資代表國(guó)家出資150萬(wàn)元,以原企業(yè)部分存量?jī)糍Y產(chǎn)作價(jià)入股。
在這次改制中,獲益最大的無(wú)疑是“老廠長(zhǎng)”馮烈,在馮烈主導(dǎo)下的企業(yè)改制,建業(yè)股份的前身建德有機(jī)化工廠的凈資產(chǎn)“蒸發(fā)”超過(guò)9成,馮烈等人以區(qū)區(qū)數(shù)百萬(wàn)元,便獲得了這家公司70%的股權(quán),成為公司的“新主人”。
近年來(lái),建業(yè)股份業(yè)績(jī)呈現(xiàn)暴漲暴跌的態(tài)勢(shì)。一方面,2015年~2018年,公司凈利潤(rùn)則從 2943.30萬(wàn)元暴增至1.98億元,增長(zhǎng)了5.71倍,另一方面,今年上半年公司,公司營(yíng)收下降逾兩成,凈利潤(rùn)暴跌47%。
身處化工領(lǐng)域的建業(yè)股份近年來(lái)頻頻登上環(huán)保“黑榜”,公司也曾存在多起環(huán)保處罰。值得一提的是,建業(yè)股份招股書(shū)中披露的銷售數(shù)據(jù),與其客戶披露的向其采購(gòu)的數(shù)據(jù),存在較大的差異,且相差的幅度在15%左右,這背后到底是何原因呢?
曾遭創(chuàng)投機(jī)構(gòu)拋棄 上半年凈利接近腰斬
建業(yè)股份欲上市,早已籌備多年,且過(guò)程較為曲折。早在2010年,籌劃上市的建業(yè)股份引進(jìn)了3名機(jī)構(gòu)投資者,風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資自然是沖著建業(yè)股份上市去的,然而3年后,建業(yè)股份上市對(duì)賭失敗,這個(gè)時(shí)候擺在風(fēng)投機(jī)構(gòu)面前有兩個(gè)選擇:要么轉(zhuǎn)身離去,要么繼續(xù)堅(jiān)守。
如果離去只能賺取6%的利息,而堅(jiān)守則有可能獲取公司上市的暴利。然而“精明”風(fēng)投全部選擇離開(kāi),“拿錢走人”的背后,則是風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)建業(yè)股份IPO前景的不看好。
然而事實(shí)卻是,2015年后建業(yè)股份業(yè)績(jī)“突飛猛進(jìn)”,2015年~2018年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收分別為16.15億元、15.50億元、18.20億元、18.32億元;同期凈利潤(rùn)分別為2943.30萬(wàn)元、5534.58萬(wàn)元、1.67億元和1.98億元。
然而在經(jīng)歷今年的高速成長(zhǎng)期后,今年上半年,建業(yè)股份業(yè)績(jī)突然暴跌。今年1~6月,公司營(yíng)收下滑了24%,同期歸母凈利潤(rùn)暴跌47.14%。
實(shí)際上,在此前建業(yè)股份連年增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)中,有很大一部分都是非經(jīng)常損益。其中2017年,公司非經(jīng)常損益更是達(dá)到7300多萬(wàn),而2018年,也有3400多萬(wàn)。而大量的非經(jīng)常損益也助長(zhǎng)了了公司業(yè)績(jī)的暴漲暴跌。
購(gòu)銷數(shù)據(jù)差異較大
馮烈是建業(yè)股份實(shí)控人也是公司的靈魂人物,這位年滿71歲的“老廠長(zhǎng)”,究竟是如何從一位地方國(guó)企廠長(zhǎng)化身為一家擬上市公司“老板”的呢?
招股書(shū)披露,馮烈出生于1948年,1970年他進(jìn)入浙江更樓化工廠工作,至1990年,做到了技術(shù)副廠長(zhǎng)。1990年6月,馮烈轉(zhuǎn)任建德有機(jī)化工廠廠長(zhǎng),直至1999年1月,這一任就是10年。
1999年,建業(yè)股份前身是建德有機(jī)化工廠,由一家全民所有制企業(yè)進(jìn)行改制,彼時(shí)已身居工廠要職的馮烈參與主導(dǎo)了企業(yè)改制的過(guò)程。改制前,建德有機(jī)化工廠的凈資產(chǎn)評(píng)估值高達(dá)2244.9萬(wàn)元。
然而在馮烈等人的操刀下,建德有機(jī)化工廠凈資產(chǎn)90%以上遭核銷,工廠凈資產(chǎn)僅剩余214.4萬(wàn)元,其中國(guó)家股僅為64.32萬(wàn)元,最終馮烈等人以不到200萬(wàn)元現(xiàn)金獲取了改制后新企業(yè)70%的股權(quán)。由此一家全民所有制的企業(yè),成為“老廠長(zhǎng)”馮烈旗下的公司。
目前,建業(yè)股份的控股股東、實(shí)際控制人均是馮烈。馮烈直接持有建業(yè)股份67.26%股份,此外,他通過(guò)建業(yè)投資、建屹投資間接控制公司3.03%股份,合計(jì)控制公司70.29%股份。
對(duì)于那次20年前的改制,目前似乎正在變得無(wú)關(guān)緊要。在環(huán)保高壓下,身處高污染行業(yè)下,建業(yè)股份需要著手處理越來(lái)越多的問(wèn)題。近年來(lái),建業(yè)股份及其子公司屢屢被列為重點(diǎn)檢查名單,公司及其子公司多次因環(huán)保問(wèn)題遭舉報(bào),并被處罰。
2014年5月,公司因不正常運(yùn)行大氣污染物處理設(shè)施,被建德市環(huán)境保護(hù)局處以罰款5萬(wàn)元,并立即整改。建業(yè)股份子公司建業(yè)熱電曾因?yàn)闊煔馀欧艥舛刃r(shí)均值超過(guò)限值而遭到處罰。
值得一提的是,建業(yè)股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還存疑。招股書(shū)披露,2018年建業(yè)股份向肯特催化材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱肯特催化)銷售了2515.73萬(wàn)元;但肯特催化2018年年報(bào)卻顯示,2018年公司向建業(yè)股份采購(gòu)了2893.23萬(wàn)元,這二者存在377.5萬(wàn)元的差距。如果以建業(yè)股份披露的數(shù)據(jù)為準(zhǔn),差異率在15%左右。如此大的差異,這背后的原因?yàn)楹文兀?/p>