作為液晶材料、OLED材料及醫(yī)藥中間體生產(chǎn)商，西安瑞聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡稱瑞聯(lián)新材）正在沖刺IPO。6月6日瑞聯(lián)新材就將上會接受證監(jiān)會審核，而在近期IPO通過率100%的情況下，瑞聯(lián)新材依然未能順利實現(xiàn)上市夢想。

招股書顯示，2015年~2017年，瑞聯(lián)新材分別實現(xiàn)營收4.994億元、5.58億元和7.19億元，凈利潤分別為2261萬元、5638.17萬元和7800.87萬元，呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢。

不過令人奇怪的是這樣一家“蒸蒸日上”的公司，卻并沒有實際控制人。對此，瑞聯(lián)新材表示主要是公司股權比較分散的原因。然而瑞聯(lián)新材第一大股東為卓世合伙，持有瑞聯(lián)新材26.02%的股份。

卓世合伙由呂浩平、李佳凝兩夫婦合計持有絕大部分股權，二人合計持有卓世合伙超過70%的股權。由此呂浩平夫婦實際上控制著瑞聯(lián)新材26.02%的股權。然而，呂浩平卻不愿做瑞聯(lián)新材的實控人。這背后又有著這樣的故事呢？

呂浩平夫婦“低價”拿下瑞聯(lián)新材

瑞聯(lián)新材宣稱，由于股權比較分散，公司并不存在實際控制人。然而，公司卻不能否認呂浩平與瑞聯(lián)新材的密切關系。雖然，呂浩平只是瑞聯(lián)新材一個間接股東，呂浩平也未在瑞聯(lián)新材擔任任何職務，但是在瑞聯(lián)新材官網(wǎng)上卻不難發(fā)現(xiàn)呂浩平的身影。

去年12月，瑞聯(lián)新材官網(wǎng)以《熱烈祝賀股東代表呂浩平先生 榮獲“陜西省優(yōu)秀民營企業(yè)家”稱號》為題，報道了呂浩平的“光輝”事跡。公開報道還顯示，呂浩平還曾多次代表瑞聯(lián)新材，出面接待來訪的政府官員。

呂浩平為何如此“低調”，控制著公司大多數(shù)股份，但卻拒絕實控人的“帽子”。背后的原因是什么？這或許要從瑞聯(lián)新材的歷史沿革開始說起。

瑞聯(lián)新材前身為瑞聯(lián)有限，成立于1999年。該公司原本是由西安高華電氣實業(yè)有限公司（以下簡稱高華電氣）和西安近代化學研究所（以下簡稱“204 所”）共同出資設立，其中高華電氣持股60%、204所持股40%。高華電氣是西安高科(集團)公司旗下公司，而204 所是中國兵器工業(yè)集團公司下屬單位。瑞聯(lián)新材可謂是地道的國企出身。

后來，經(jīng)過多次股權轉讓，深圳平安創(chuàng)投獲取了瑞聯(lián)新材40.60%的股權，寧波國富永鈺獲取了20.64%的股權，分別為第一和第二大股東。

2012年7月，寧波國富永鈺將其持有的瑞聯(lián)有限98.21萬元股權以20.36元/股的價格轉讓給寧波漢世紀。幾個月后的2012年12月，深圳平安創(chuàng)投將其持有瑞聯(lián)有限40.60%股權以10.95元/股的價格轉讓給卓世有限（卓世合伙前身）。由此，呂浩平夫婦得以進入瑞聯(lián)新材。

值得注意的是，呂浩平夫婦旗下的卓世有限在2012年12月獲得40.6%的股權，所花的價格僅為10.95元/股；而幾個月前2012年7月，寧波國富永鈺對外轉讓的價格卻高達20.36元/股。這意味著，呂浩平夫婦幾乎是以“半價”就獲得了瑞聯(lián)新材多數(shù)股權。

副董事長曾任職第二大客戶

呂浩平夫婦“低價”拿下瑞聯(lián)新材大股東地位后，還與公司某前五大客戶---上海格瑞精細化工有限公司（以下簡稱上海格瑞）存在若隱若現(xiàn)的管轄。

上海格瑞是瑞聯(lián)新材的前五大客戶。2014年和2015年，上海格瑞分別為瑞聯(lián)新材的第二大客戶和第五大客戶。招股書顯示，2014~2016年，瑞聯(lián)新材與上海格瑞的交易額分別為2184.23萬元、2382.79萬元和2590.43萬元

瑞聯(lián)新材主要向上海格瑞銷售OLED顯示材料。2014~2016年，瑞聯(lián)新材向上海格瑞銷售OLED材料的銷量為2800千克、4550千克和5127.4千克，銷售均價分別為7139.01元/千克、5089.32元/千克和4679.53元/千克。而上海格瑞對外銷售的均價則為7444.4元/千克、5506.74元/千克和5122.43元/千克。

可以看到，2014~2016年上海格瑞對外銷售的均價是要高于瑞聯(lián)新材向上海格瑞供貨的價格。2016年后，瑞聯(lián)新材終止了與上海瑞格的業(yè)務關系，據(jù)稱是為了加強向終端客戶直銷的力度。

上海格瑞是如何成為瑞聯(lián)新材前五大客戶的？這便涉及到呂浩平夫婦以及上海格瑞實控人李晨。資料顯示，李晨持有上海瑞格100%股份并擔任執(zhí)行董事，此外，在2016年12月前，李晨還擔任卓世有限執(zhí)行董事兼經(jīng)理。

這意味著，李晨與呂浩平夫婦存在較大的交集。實際上，瑞聯(lián)新材副董事長高仁孝也曾經(jīng)是上海瑞格的股東，并擔任后者監(jiān)事一職。憑借呂浩平夫婦的關系以及瑞聯(lián)新材副董事長任職上海格瑞。這也就不難解釋為何上海格瑞為何能常年位列公司前五大客戶。

瑞聯(lián)新材還曾超低價格推出股權激勵。2009年12月，瑞聯(lián)新材推出股權激勵，其中第一類股份總額為100萬股，價格僅為1元/股；第二類股份總額為168萬股，價格為8.2元/股。而2009年2月，北京寶源將其持有的瑞聯(lián)有限268萬元股權，以41.04 元/股的價格轉讓給深圳平安創(chuàng)投。

此前的股權激勵授予價格只有1元/股和8.2元/股，遠低于幾個月前的41.04 元/股的股權轉讓價。這是否存在為公司管理層輸送利益的情況？聯(lián)想到瑞聯(lián)新材認定目前公司不存在實控人，該公司或已被內部人所控制。