5月11日,中國上市公司協(xié)會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議在京召開。中國證監(jiān)會主席易會滿出席會議,并作了題為《聚焦提高上市公司質量 夯實有活力、有韌性資本市場的基礎》的講話。
重點梳理如下:
1、中介機構若與上市公司串通違規(guī),一案雙查絕不姑息。
2、上市公司大股東和董監(jiān)高必須牢牢守住四條底線。第一是不披露虛假信息;二是不從事內幕交易;三是不操縱股票價格;四是不損害上市公司利益。
3、上市公司要堅持四個敬畏,否則會付出沉重代價。
4、對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監(jiān)管;增強監(jiān)管震懾力讓做壞事的人付出代價。
5、要探索創(chuàng)新退市方式,實現(xiàn)多種方式的退市渠道對嚴重擾亂市場秩序的一退到底。
6、完善并購重組破產(chǎn)重整等機制支持優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司。
7、為持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的優(yōu)質上市公司在融資并購等方面提供更多便利。
8、繼續(xù)保持IPO常態(tài)化,提高工作透明度。
談上市公司
證監(jiān)會主席易會滿表示,上市公司和大股東必須牢牢守住“四條底線”:不披露虛假信息、不從事內幕交易、不操縱股票價格、不損害上市公司利益;謹記和堅持四個敬畏,敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者。
一、敬畏市場,尊重規(guī)律,走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路。近年來,有的上市公司心態(tài)浮躁,急功近利,盲目加杠桿擴張,少數(shù)大股東高比例質押股份,有的還反復質押、循環(huán)質押。當宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生變化時,債務風險、質押風險就水落石出。這就是不敬畏市場、違背市場規(guī)律的必然結果。希望大股東和上市公司董監(jiān)高深刻汲取教訓,避免發(fā)生大的戰(zhàn)略失誤和偏差,保持定力,行穩(wěn)致遠。
二、敬畏法治,遵守規(guī)則,強化誠信契約精神。對任何一家企業(yè)而言,守法經(jīng)營、合規(guī)經(jīng)營都是不可逾越的底線。上市公司尤其應該在守法合規(guī)上作出表率。但在現(xiàn)實中,少數(shù)大股東和上市公司董監(jiān)高守法意識、規(guī)則意識和契約精神極為淡漠,說假話、做假賬,操縱業(yè)績、操縱并購;有的公司治理不規(guī)范,通過非法關聯(lián)交易輸送利益。這些違法違規(guī)行為損害市場信心,也最終傷害企業(yè)自身發(fā)展,得不償失。
三、敬畏專業(yè),突出主業(yè),自覺遠離市場亂象。主業(yè)突出、業(yè)績優(yōu)良、核心競爭力強的上市公司往往是市場上的優(yōu)質投資標的,也是主流價值邏輯。但有少數(shù)上市公司偏離主業(yè),脫實向虛,熱衷于編故事、炒概念、搞不切實際的跨界并購,頻繁變更融資用途,這不僅不利于公司穩(wěn)健長遠發(fā)展,還損害投資者利益,擾亂市場秩序。希望大股東和上市公司董監(jiān)高堅持正確的發(fā)展理念,憑競爭力吃飯,促進市場正本清源。
四、敬畏投資者,回報投資者,積極踐行股權文化。上市公司和投資者是市場的共生共榮體。但是,有的具備條件的上市公司常年不分紅;有的大股東利用自身的控制力,把手伸向上市公司,通過違規(guī)擔保、資金占用等手段掏空上市公司;有的上市公司社會責任缺失,非法排污、制銷偽劣產(chǎn)品,影響惡劣。這些行為侵害上市公司和投資者利益,對公共利益也造成了危害,最終都被投資者“用腳投票”。希望大股東和上市公司董監(jiān)高能夠做守底線、負責任、有擔當、受尊敬的企業(yè)。
談監(jiān)管
易會滿表示,加強上市公司監(jiān)管,必須做到辯證思維和底線思維,尊重規(guī)律,保持統(tǒng)籌把握多元監(jiān)管目標的內在。
一、對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業(yè),堅決退市一退到底。要探索創(chuàng)新退市方式,實現(xiàn)多種形式的退市渠道。
二、中介機構與上市公司串通違規(guī),一案雙查絕不姑息。
要進一步加強與公檢法等機關的密切合作,對損害投資者合法權益的違法違規(guī)行為加大懲處力度,積極營造上市公司規(guī)范發(fā)展的法治環(huán)境,中介機構要歸位盡責,對于執(zhí)業(yè)過程當中未能勤勉盡責,甚至與上市公司的相關主體串通違規(guī)的行為實施一案雙查,絕不姑息。
三、對亂象頻出的問題公司、風險公司要重點聚焦,嚴格監(jiān)管。
實施分類監(jiān)管是基本方法,要堅持管少管精才能管好的原則,區(qū)別情況,突出重點,精準監(jiān)管,對持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的優(yōu)質上市公司,要在再融資、并購等方面提供更多便利,提升企業(yè)發(fā)展的內生動力。對亂象頻出的上市公司,要重點聚焦,嚴格監(jiān)管,做到抓兩頭帶中間。
監(jiān)管流程再造是重要基礎。要進一步完善三點一線的上市公司監(jiān)管工作機制,促進行政監(jiān)管與治理監(jiān)管,日常監(jiān)管與稽查處罰,現(xiàn)場監(jiān)管與非現(xiàn)場監(jiān)管的有效銜接,構建事前、事中、事后全面的監(jiān)管機制,實現(xiàn)全鏈條監(jiān)管。
易會滿指出,加強科技監(jiān)管是有效手段,推進統(tǒng)一的上市公司大數(shù)據(jù)平臺建設,實現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和交叉驗證,增強線索發(fā)現(xiàn)分析和預警的能力。
四、增強監(jiān)管震懾力,讓做壞事的人必須付出代價。提高違規(guī)成本是核心舉措,要推動證券法、公司法、刑法修改和相關司法解釋的出臺,創(chuàng)新執(zhí)法手段,研究優(yōu)化公開譴責、有獎舉報等制度機制,加大審計力度,增強監(jiān)管的震懾力,讓做壞事的人必須付出代價,讓心存僥幸的人及時收手。
談制度
加快推進資本市場綜合性改革和對外開放,堅持增量和存量并重,把好市場入口和出口兩道關,以增量帶動存量,實現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰,持續(xù)提高上市公司質量,以關鍵制度創(chuàng)新促進資本市場健康發(fā)展。
一、立足增量優(yōu)化。堅持從源頭上提升上市公司質量,杜絕病從口入。推動設立科創(chuàng)板并試點注冊制平穩(wěn)起步,真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制,提高審核工作透明度和效率,增強發(fā)行上市標準的包容性和政策的可預期性,形成可復制可推廣的制度創(chuàng)新。同時統(tǒng)籌推進相關上市板塊的改革,暢通多層次資本市場機制,吸引更多各行各業(yè)的優(yōu)質企業(yè)上市。繼續(xù)保持IPO常態(tài)化,堅持競爭中性,不唯所有制,不唯大小,不唯行業(yè),只唯優(yōu)劣,切實做到好中選優(yōu)。
二、深化存量改革。借鑒成熟市場經(jīng)驗,在把好入口、引入優(yōu)質公司的同時,拓寬出口、分類施策,平穩(wěn)化解存量風險。發(fā)揮好市場“無形之手”的作用,完善并購重組、破產(chǎn)重整等機制,支持優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司,為上市公司提質增效注入“新鮮血液”。
三、完善基礎制度。立足服務實體經(jīng)濟的根本宗旨,按照市場化法治化的改革方向,在充分調查研究的基礎上,適度優(yōu)化再融資、并購重組、減持、分拆上市等一系列制度,大力發(fā)展直接融資特別是股權融資,進一步提高資本形成效率,助力緩解“融資難、融資貴”問題。
易會滿表示,要優(yōu)化資本市場文化生態(tài),健康成熟的企業(yè)文化、投資文化、監(jiān)管文化是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的根基。我們的市場起步較晚,發(fā)展較快,法治誠信和契約精神還有待進一步深化,市場文化還要進一步厚植和沉淀。我們將會同市場各方加快推進資本市場的文化建設,為提高上市公司質量創(chuàng)造優(yōu)良的軟環(huán)境。