寧波星源卓鎂技術股份有限公司是做鋁鎂合金壓鑄模具的，典型的工業(yè)制造業(yè)，正在申請于創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構是安信證券。閑話不多說，力場君覺得這家公司的固定資產數據非?？梢?，大概率是不真實的；搞清楚幾個問題，對于一家工業(yè)制造業(yè)公司而言，非常重要。

　　做壓鑄模具，最核心的生產設備就是壓鑄機，沒有壓鑄機，其他都的都是白搭。星源卓鎂在發(fā)布的招股書第197頁也描述到：“公司主要環(huán)節(jié)的機器設備的成新率高于同行業(yè)可比公司平均水平，同時公司主要生產設備均為國內外知名品牌，設備先進，例如德馬吉高速加工中心、伊之密(17.270, 0.37, 2.19%)、HPM 冷室壓鑄機、馬扎克五軸加工中心、發(fā)那科高速鉆攻中心等。公司主要機器設備在型號、制造廠商、技術規(guī)格、主要技術指標等方面均能夠滿足生產經營需要。”

　　也就是說，星源卓鎂現(xiàn)在所擁有的壓鑄機，在業(yè)內應該算是先進設備了。但是，問題也來了。

　　招股書第206頁披露的“主要生產設備”信息，星源卓鎂目前擁有的11臺壓鑄設備，對應原值為1622.22萬元，折算下來單臺壓鑄機的平均采購成本約為150萬元。

　　好了，對比來了，星源卓鎂本次上市的募投項目之一的“高強鎂合金精密壓鑄件項目”，總投資額達3.09億元，其中包含壓鑄機設備采購預算也是11臺，但是采購預算金額卻遠遠超過了現(xiàn)有壓鑄機的價值。

　　具體來看，募投項目計劃采購的壓鑄機中，單價最低的DM400H型號也高達285萬元，單價最高的DM4500H的更是價值1748萬元，僅這一臺壓鑄機就相當于星源卓鎂現(xiàn)有所有壓鑄機加起來的采購成本。

　　這可把力場君搞蒙圈了，募投項目計劃采購的壓鑄機型號，最便宜的也相當于該公司現(xiàn)有壓鑄機設備價值的兩倍，原因是什么？更何況，從前面的披露來看，星源卓鎂現(xiàn)有的壓鑄機設備，也并非是行將淘汰的落后產品呀！

　　很明顯，這不符合正常的邏輯。而且，星源卓鎂的壓鑄機資產信息，“不符合正常的邏輯”還不止這一項。

　　根據招股書披露的固定資產相關數據，星源卓鎂現(xiàn)有的11臺壓鑄機，平均成新率為73.17%。考慮到星源卓鎂的機器設備類固定資產的折舊年限為4-10 年，折舊率為23.75%-9.50%，即便以最低的折舊率計算，星源卓鎂的11臺壓鑄機平均使用年限也不過才3年。

　　也就是說，星源卓鎂的11臺壓鑄機，要么是3年前也即2017年底集中購入并開始使用的，要么就是在2018年到2020年期間有新增購入并開始使用的壓鑄機，憑借其較低的成新率平衡此前擁有的老機器的成新率。很顯然，對于2017年銷售收入就達1.18億元、甚至比2018年更高一些的星源卓鎂，不可能在2017年之前沒有壓鑄機設備。

　　但是在正常邏輯下，如果是星源卓鎂在2018年到2020年期間有新增購入并開始使用的壓鑄機，就應當導致該公司的壓鑄業(yè)務產能出現(xiàn)增加；而事實上，招股書第156頁披露的壓鑄設備開機情況則顯示，2018年到2020年的壓鑄業(yè)務產能始終穩(wěn)定在3000臺的規(guī)模，毫無增長，根本沒有體現(xiàn)出在2018年到2020年期間有新增購入并開始使用的壓鑄機應當有的產能增長。這又是怎么回事兒呢？

　　總的來說，星源卓鎂披露的固定資產信息，疑點很多、不符合邏輯。力場君由此判斷該公司披露的相關信息，大概率也是不真實的。