5月5日晚間,電氣風(fēng)電發(fā)布在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告,A股將迎來第二單“A拆A”、國(guó)資首單“A拆A”。
今年以來,A股分拆上市有序推進(jìn)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理,目前,有15家公司分拆子公司IPO申請(qǐng)?zhí)幱趯徍诉^程中,其中4家提交注冊(cè)。
超五成選擇分拆至創(chuàng)業(yè)板
近日,石基信息(28.730, 0.46, 1.63%)和東方日升(13.130, 0.42, 3.30%)發(fā)布公告稱,由于公司2020年扣非后凈利潤(rùn)虧損或合并報(bào)表中擬分拆子公司凈利潤(rùn)占比超過50%等,不符合分拆上市條件,擬終止或推后分拆上市事項(xiàng)。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)上市公司公告梳理,自2019年年底分拆上市規(guī)則落地以來,截至5月6日,A股累計(jì)67家上市公司發(fā)布分拆計(jì)劃,其中6家已經(jīng)終止或推遲(含石基信息和東方日升),47家發(fā)布正式分拆預(yù)案,14家公開分拆意向。
從分拆上市的目標(biāo)板塊來看,在上述發(fā)布分拆預(yù)案的47家公司中,26家公司明確將子公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市,占比超過五成,15家選擇分拆至科創(chuàng)板,3家選擇分拆至上交所主板,1家選擇分拆至上交所(未明確具體上市板塊),其余2家則未披露分拆上市的目標(biāo)交易所。
整體來看,大多數(shù)企業(yè)選擇科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板作為分拆上市的目標(biāo)板塊。市場(chǎng)人士認(rèn)為,一方面是因?yàn)閮蓚€(gè)板塊實(shí)施注冊(cè)制,IPO審核效率更高;另一方面,擬分拆上市的企業(yè)多屬于科創(chuàng)和創(chuàng)新企業(yè),符合兩個(gè)板塊定位。
對(duì)于披露分拆預(yù)案公司中超五成選擇分拆至創(chuàng)業(yè)板,華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,科創(chuàng)板對(duì)科創(chuàng)屬性有硬要求,更多的企業(yè)適合分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。
4月16日,證監(jiān)會(huì)修訂《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》,新增研發(fā)人員超過10%的指標(biāo),并且限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市,禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,此次修改科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),對(duì)擬上市公司的從業(yè)人員結(jié)構(gòu)、所屬行業(yè)、創(chuàng)新模式等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了更嚴(yán)格的界定,有利于硬科技企業(yè)更好地獲得資本市場(chǎng)支持。此外,多元化企業(yè)在資本市場(chǎng)估值較低,通過分拆有利于更好進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng),也有利于分拆出的公司得到更優(yōu)質(zhì)的資源配置,并獲得更高估值。
監(jiān)管嚴(yán)防利益輸送
目前,已有2家公司分拆子公司至科創(chuàng)板上市注冊(cè)生效,其中,生益電子(13.300, 0.05, 0.38%)已經(jīng)于今年2月25日上市,電氣風(fēng)電正在發(fā)行中。
另外,6家子公司申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)、7家子公司申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)審核正在進(jìn)行中。進(jìn)一步來看,上述13家處于IPO注冊(cè)審核流程中的子公司中,凱盛新材、鐵建重工、成大生物和百克生物已經(jīng)提交注冊(cè),處于進(jìn)一步問詢中,廈鎢新能通過上市委會(huì)議,還有6家已問詢,2家處于中止?fàn)顟B(tài)。
此外,有2家子公司申請(qǐng)上交所主板IPO已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)受理,其中,大通新材審核狀態(tài)為預(yù)先披露更新,物產(chǎn)環(huán)能為已反饋。綜合來看,15家子公司的IPO申請(qǐng)仍處于審核流程中。
4月12日,百克生物收到注冊(cè)階段問詢問題,證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人是否符合分拆上市相關(guān)規(guī)定。另外,對(duì)于凱盛新材、鐵建重工和成大生物,在注冊(cè)階段,證監(jiān)會(huì)分別提出4個(gè)、3個(gè)和2個(gè)問詢問題,涉及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、募投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和重大事項(xiàng)信披及影響等。
胡麒牧表示,在分拆上市審核過程中,監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注三方面:一是關(guān)注子公司從母公司分拆后經(jīng)營(yíng)發(fā)展的可持續(xù)性;二是防止借分拆上市進(jìn)行概念炒作,拉高股價(jià);三是關(guān)注同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、非公允關(guān)聯(lián)交易等問題。
中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,在分拆上市審核過程中,監(jiān)管部門通過嚴(yán)格監(jiān)管,將打擊分拆上市過程中炒作分拆概念等市場(chǎng)亂象,以及通過內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等進(jìn)行利益輸送的違法犯罪行為。