2018年4月21日，佳禾智能科技股份有限公司（以下簡稱“佳禾智能”）現(xiàn)任副總經理陳亮在深圳灣“WARE 2018 新硬件峰會”上提及，音頻行業(yè)智能化發(fā)展路線逐漸清晰，未來三年智能電聲產品或超80%。

而在資本市場門外輾轉多年的佳禾智能，依舊面臨諸多問題，研發(fā)實力顯“短板”，核心技術或“注水”，創(chuàng)新成長能力或將打上“問號”；且問題纏身的審計、評估機構，又如何助其一臂之力？

審計評估機構“黑歷史”纏身 或難以勤勉盡責

眾所周知，審計與評估機構是資本市場的重要參與者，是會計信息真實性的保障者。而歷史上，佳禾智能的審計機構卻多次被要求整改。

據(jù)招股書，天職國際會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱“天職會計師事務所”）為佳禾智能的申報會計師。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2011年10月8日，天職會計師事務所上海分所因對中國海運（集團）總公司、中海集裝箱運輸股份有限公司等企業(yè)審計中，存在專業(yè)判斷不夠合理、會計估計變更事項未予披露等問題，被財政部駐上海市財政監(jiān)察專員辦事處要求整改。

2011年10月8日，天職會計師事務所因對審計三亞亞龍灣開發(fā)股份有限公司中，存在審計程序執(zhí)行不到位等問題，被財政部駐海南省財政監(jiān)察專員辦事處要求整改。

2011年10月8日，天職會計師事務所云南分所因對云南乘風有色金屬股份有限公司等企業(yè)的審計中，存在函證程序不到位、未實施截止性測試等問題，被財政部駐云南省財政監(jiān)察專員要求整改。

知錯能改，善莫大焉。而天職會計師事務所卻在被要求整改后，再次被證監(jiān)會出具警示函。

根據(jù)證監(jiān)會福建監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書（2017）17號文件，2017年7月13日，天職會計師事務所因存在了解被審計單位及其環(huán)境審計程序執(zhí)行不到位，函證程序執(zhí)行不到位，期后事項審計程序執(zhí)行不到位，政府補助審計程序執(zhí)行不到位，技術服務收入審計證據(jù)存在瑕疵，未按照計劃執(zhí)行審計程序，可供出售金融資產審計證據(jù)不充分等問題，被福建證監(jiān)局出具警示函。

無獨有偶，佳禾智能的評估機構也曾因未勤勉盡責而被行政處罰。

據(jù)招股書，佳禾智能的資產評估機構為沃克森（北京）國際資產評估有限公司（以下簡稱“沃克森公司”）。

根據(jù)證監(jiān)會（2014）88號文件，2014年10月22日，沃克森公司因對北京夢龍軟件有限公司以及興安得力股東評估時，存在對比公司流通股市值計算公式錯誤，對比公司市場價值評估依據(jù)標準不統(tǒng)一，選取對比公司相關參數(shù)的依據(jù)不明等問題，被中國證監(jiān)會行政處罰。

對此，證監(jiān)會決定沒收沃克森公司評估業(yè)務收入28萬元，并處以28萬元罰款；對時任沃克森公司評估三部主任的李文軍、時任沃克森公司副總經理黃立新予以警告，并分別處以3萬元罰款。

而佳禾智能聘請此類審計單位和評估單位，未來能否履行勤勉盡責義務？與此同時，佳禾智能的核心技術或也將遭遇“靈魂拷問”。

核心技術或“注水” 研發(fā)創(chuàng)新能力存疑

以瞄準中高端市場，產品定位于“創(chuàng)新、精致、時尚”的視覺效果為口號的佳禾智能，2017年以來，其研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重卻低于行業(yè)平均水平。

據(jù)招股書，2015-2017年及2018年上半年，佳禾智能研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重分別為9.14%、7.60%、4.18%、4.49%。

同期，同行業(yè)上市公司歌爾股份有限公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重分別為7.12%、6.94%、6.64%、10.12%；深圳市奮達科技股份有限公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.24%、4.71%、4.93%、5.95%；湖北瀛通通訊線材股份有限公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.75%、4.87%、5.57%、5.4%；國光電器股份有限公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.77%、5.93%、4.51%、5.16%。

2015-2017年，同行業(yè)公司廣東朝陽電子科技股份有限公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重分別為4.12%、3.52%、3.27%。

根據(jù)上述五家同行業(yè)公司的數(shù)據(jù)，2015-2017年，佳禾智能同行業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重的平均值分別為5.2%、5.19%、4.98%。

根據(jù)上述四家同行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，2018年上半年，佳禾智能同行業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重的平均值為6.66%。

值得注意的是，截止到今日，支撐佳禾智能部分核心技術的發(fā)明專利，尚未獲得授權。

據(jù)招股書，佳禾智能的核心技術中，包括了虛擬7.1聲道技術，支撐此項技術的專利包括一種攜帶位置信息的語音編碼方法，此項專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，一種攜帶位置信息的語音編碼方法專利狀態(tài)為一通回案實審。

據(jù)招股書，佳禾智能核心技術中，包括了基于PPG 的心率抗干擾算法技術，支撐此項技術的專利包括基于光譜圖的自適應切換心率檢測方法、裝置和可佩戴心率檢測裝置，此項專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，截止到今日，基于光譜圖的自適應切換心率檢測方法、裝置和可佩戴心率檢測裝置專利狀態(tài)為一通出案待答復。

據(jù)招股書，佳禾智能核心技術中，包括了計步、睡眠監(jiān)測關鍵技術，支撐此項技術的專利包括一種心率計步耳機及其實現(xiàn)方法，此項專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，截止到今日，一種心率計步耳機及其實現(xiàn)方法專利狀態(tài)為等待實審提案。

據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，依據(jù)專利法，發(fā)明專利申請的審批程序包括受理、初審、公布、實審以及授權五個階段。

據(jù)招股書，佳禾智能的核心技術中，包括了主動降噪藍牙耳機關鍵技術，支撐此項技術的專利包括監(jiān)測降噪耳機降噪效果的裝置和可調節(jié)降噪效果的主動降噪耳機，此項專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，截止到今日，監(jiān)測降噪耳機降噪效果的裝置和可調節(jié)降噪效果的主動降噪耳機專利狀態(tài)為等待形式審查分配。

發(fā)明專利申請過程“門檻”重重，充滿了諸多不確定性，而支撐佳禾智能核心技術的多項發(fā)明專利均未獲得授權，有為上市而“湊數(shù)”的嫌疑。

與此同時，支撐佳禾智能部分核心技術的發(fā)明專利，還存在已被駁回的情況。

據(jù)招股書，佳禾智能的核心技術包括激光藍牙耳機關鍵技術，支撐此項技術的專利包括一種基于心率跳動的激光閃爍耳機及其實現(xiàn)方法，此項專利為發(fā)明專利。

根據(jù)知識產權局數(shù)據(jù)，截止到今日，心率跳動的激光閃爍耳機及其實現(xiàn)方法專利狀態(tài)為駁回等復審請求。原因為申請的獨立權利要以及從屬權利要求都不具有創(chuàng)造性，說明書中也沒有可以被授予的實質性內容，因而本申請不具備授予專利權的前景。

支撐核心技術的專利因不具創(chuàng)造性被駁回，佳禾智能的創(chuàng)新能力可見一斑，其上市后又將如何給予投資者信心？《金證研》將繼續(xù)保持關注。