伴隨著“三發(fā)驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的優(yōu)勢(shì)釋放，科倫藥業(yè)(002422)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)駛?cè)肟燔?chē)道。2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.52億元，同比增長(zhǎng)43.00%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.13億元，同比增長(zhǎng)62.04%。據(jù)悉，在業(yè)績(jī)大幅走強(qiáng)的同時(shí)，科倫藥業(yè)愈加關(guān)注自身財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬通過(guò)配股的方式募資20億元，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

“三發(fā)驅(qū)動(dòng)”釋放業(yè)績(jī)活力

資料顯示，科倫藥業(yè)“三發(fā)驅(qū)動(dòng)”包括，大輸液、抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈，以及新藥研發(fā)。得益于驅(qū)動(dòng)因子的優(yōu)勢(shì)釋放，為科倫藥業(yè)可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

從大輸液表現(xiàn)看，經(jīng)過(guò)“限抗”、門(mén)診限制輸液等政策帶來(lái)的行業(yè)調(diào)整后，大輸液行業(yè)逐步筑底。2018年，科倫藥業(yè)輸液產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.80億元，同比增長(zhǎng)30.37%，毛利率達(dá)到71.18%。目前，科倫藥業(yè)行業(yè)占比超過(guò)40%，通過(guò)投資石四藥股權(quán)，進(jìn)一步夯實(shí)了行業(yè)龍頭地位。

川寧生物萬(wàn)噸抗生素中間體項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“川寧項(xiàng)目”)以行業(yè)罕見(jiàn)的方式崛起，標(biāo)志著科倫藥業(yè)成為抗生素中間體的領(lǐng)頭羊。川寧項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中一度壓力重重，既有環(huán)保壓力，又有技術(shù)難題。但是，科倫藥業(yè)打造的“昆侖縱隊(duì)”通過(guò)艱苦卓絕的探索和實(shí)踐，創(chuàng)造性地解決了困擾整個(gè)抗生素行業(yè)的環(huán)保“三廢”治理難題，并于2017年8月通過(guò)中央環(huán)保督查，2018年3月整體通過(guò)環(huán)保驗(yàn)收，2018年4月全面滿(mǎn)產(chǎn)，年凈利潤(rùn)6.09億元。

“創(chuàng)新”是科倫藥業(yè)的第三臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)。2013年，科倫藥業(yè)研發(fā)人員只有120多人，到2018年年報(bào)的時(shí)候，已經(jīng)達(dá)到2593人，平均每天引進(jìn)1人。2010年，公司的研發(fā)費(fèi)用只有0.71億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重還只有2.87%;而2018年已達(dá)11.14億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重已經(jīng)上升到6.81%，研發(fā)投入絕對(duì)值在A(yíng)股醫(yī)藥上市公司中排名第六。不僅僅是持續(xù)性的高投入，科倫創(chuàng)新的亮點(diǎn)在于成功率，使得科倫仿制藥進(jìn)入收獲期。2018年，公司新獲批仿制藥銷(xiāo)售已接近7億，有18個(gè)重要仿制藥物連續(xù)獲批生產(chǎn)，其中，國(guó)內(nèi)首仿品種4項(xiàng)，首家一致性評(píng)價(jià)品種4項(xiàng)，尤其是公司一致性評(píng)價(jià)過(guò)評(píng)品種“草酸艾司西酞普蘭片”通過(guò)競(jìng)價(jià)，正式中標(biāo)“4+7城市”藥品帶量采購(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋和銷(xiāo)售。

關(guān)注財(cái)務(wù)改善，謀高質(zhì)量發(fā)展

依托“三發(fā)驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的優(yōu)勢(shì)釋放，科倫藥業(yè)在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后更關(guān)注自身成本控制及財(cái)務(wù)狀況。

在成本控制方面，憑借良好的資金實(shí)力，科倫一方面大舉并購(gòu)，進(jìn)入新型市場(chǎng);另一方面在戰(zhàn)略要地設(shè)立生產(chǎn)基地，從而克服生產(chǎn)基地與目標(biāo)市場(chǎng)運(yùn)距遙遠(yuǎn)的剛性缺陷，構(gòu)建了合理的全國(guó)網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)布局，從而在即將來(lái)臨的微利時(shí)代獲得成本優(yōu)勢(shì)。

年報(bào)顯示，2018年，科倫藥業(yè)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)和其他合法方式對(duì)石四藥持股比例近20%。同時(shí)，公司還對(duì)輸液產(chǎn)業(yè)的上游的原料藥，中游生產(chǎn)科研以及下游的醫(yī)藥物流進(jìn)行了有效的整合，從而降低了交易成本，取得了明顯的成本效益優(yōu)勢(shì)。

在毛利率提升方面，公司憑借創(chuàng)新與技術(shù)提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，通過(guò)高毛利品種對(duì)現(xiàn)有結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)替代，使得大輸液板塊在銷(xiāo)量持平的情況下，通過(guò)減少低端的塑瓶，增加軟袋、直軟，毛利率能夠持續(xù)提升，從而使得大輸液板塊營(yíng)業(yè)收入持續(xù)提升。

此次，科倫藥業(yè)將焦點(diǎn)關(guān)注與自身財(cái)務(wù)狀況，旨在借助市場(chǎng)的力量進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。根據(jù)配股公告，公司擬募資20億元，用于財(cái)務(wù)改善，其中，15億元將用于償還有息債務(wù)，另外5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)悉，如能完成20億元的募資，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將由55.72%降至49.01%，有望為公司節(jié)省約1億元財(cái)務(wù)費(fèi)用。公司控股股東已承諾全額認(rèn)購(gòu)公司本次配股方案確定的其可配售的所有股份。