2017年10月，達(dá)華智能實(shí)控人蔡小如通過(guò)華欣創(chuàng)力，受讓金萊特29.99%股本，成為金萊特控股股東。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)較為單一的傳統(tǒng)制造企業(yè)面對(duì)發(fā)展瓶頸時(shí)，作為兩家上市公司掌舵人的蔡小如的運(yùn)營(yíng)思路均為“通過(guò)外延式并購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展”。
在2017年“廣東省富豪百?gòu)?qiáng)排行榜”中，時(shí)年38歲的達(dá)華智能實(shí)控人蔡小如以80億元身家估值位列第91名，成為當(dāng)時(shí)中山市最年輕的富豪，引起當(dāng)?shù)孛襟w熱議。如今，這位熱點(diǎn)人物因?yàn)榧磳⒊銮迨种?a class="em_stock_key_common" style="color: rgb(4, 51, 150); outline-style: none; text-decoration: underline;" target="_blank" web="1">達(dá)華智能的全部持股，擬累積套現(xiàn)近60億元，再次“名聲大噪”。
2017年10月，蔡小如通過(guò)持股90%的企業(yè)——深圳華欣創(chuàng)力科技實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱華欣創(chuàng)力)，受讓金萊特(002723，SZ)29.99%股本，成為金萊特控股股東。由蔡小如發(fā)起的此項(xiàng)收購(gòu)共耗資約11.20億元，而根據(jù)收購(gòu)公告披露，蔡小如對(duì)金萊特的投資款來(lái)自于其個(gè)人和家庭積累，以及借貸資金。
目前，不論是以傳統(tǒng)智能卡及軟件系統(tǒng)集成為主業(yè)的達(dá)華智能(002512，SZ)，還是從事備用照明及可充電式風(fēng)扇制造的金萊特，均在2018年遭遇業(yè)績(jī)斷崖式下滑?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)較為單一的傳統(tǒng)制造企業(yè)面對(duì)發(fā)展瓶頸時(shí)，作為兩家上市公司掌舵人的蔡小如的運(yùn)營(yíng)思路均為“通過(guò)外延式并購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展”。但是，在其主導(dǎo)掀起的“蔡氏”并購(gòu)潮中，收購(gòu)標(biāo)的資質(zhì)良莠不齊，并表后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)最終也未能如愿。
達(dá)華智能主要子公司全線虧損
今年5月末，深交所對(duì)達(dá)華智能下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函。2018年，達(dá)華智能相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，上市公司歸屬凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損17.42億元，同比下降1117.36%。更加嚴(yán)重的問(wèn)題來(lái)自于上市公司過(guò)高的流動(dòng)負(fù)債，公司全年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)38.6億元，已超出公司流動(dòng)資產(chǎn)總額。
除了主營(yíng)產(chǎn)品降價(jià)幅度加大、部分產(chǎn)品毛利率降低等業(yè)務(wù)性問(wèn)題外，交易所在年報(bào)問(wèn)詢函中對(duì)達(dá)華智能數(shù)家子公司產(chǎn)生巨額虧損、商譽(yù)減值計(jì)提等問(wèn)題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。其中包括，香港達(dá)華智能科技股份有限公司凈虧損2.01億元、新東網(wǎng)科技有限公司凈虧損1.16億元、深圳市金銳顯數(shù)碼科技有限公司凈虧損1735.97萬(wàn)元。同時(shí)，參股公司潤(rùn)興融資租賃有限公司因虧損3.58億元，導(dǎo)致上市公司確認(rèn)投資損失1.24億元，對(duì)位于塞浦路斯的三條衛(wèi)星軌位，公司分別在“無(wú)形資產(chǎn)”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目下計(jì)提資產(chǎn)減值損失8755.99萬(wàn)元、3600.22萬(wàn)元。
以上被提及的產(chǎn)生凈利潤(rùn)虧損以及計(jì)提大額商譽(yù)減值損失的項(xiàng)目，分別涵蓋互聯(lián)網(wǎng)軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)電視主板及機(jī)頂盒生產(chǎn)、融資租賃，甚至衛(wèi)星軌道運(yùn)營(yíng)。這些產(chǎn)業(yè)基本是近年來(lái)達(dá)華智能通過(guò)外延式并購(gòu)收回來(lái)的。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，達(dá)華智能的主要控股參股公司已經(jīng)達(dá)到五十余家，其中全資控股子公司數(shù)量達(dá)14家。
達(dá)華智能通過(guò)設(shè)立、收購(gòu)等方式建立起了一個(gè)數(shù)量繁多、行業(yè)跨度較大的控股、參股公司矩陣。那么，目前在其中扮演主要角色的子公司表現(xiàn)是否如愿？達(dá)華智能2018年年報(bào)顯示，公司四家主要子公司及對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司當(dāng)年凈利潤(rùn)全線虧損，虧損額共約6.91億元。
收購(gòu)金萊特兩年“洽談”4個(gè)并購(gòu)標(biāo)的
2017年10月，金萊特控股股東蔣小榮以11.20億元對(duì)價(jià)將手中持有的金萊特29.99%轉(zhuǎn)讓給蔡小如。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，與單純的產(chǎn)業(yè)投資相比，蔡小如對(duì)金萊特的控股更像是幫朋友“接盤(pán)”。蔣小榮為前金萊特董事長(zhǎng)田疇遺孀，2015年11月，金萊特原董事長(zhǎng)田疇因突發(fā)心梗逝世，隨后金萊特管理團(tuán)隊(duì)幾經(jīng)沉浮。而在蔡小如受讓金萊特控制權(quán)時(shí)，蔣小榮回應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓原因稱，“田疇的突然離世對(duì)蔣小榮的身心造成重大影響，同時(shí)蔣小榮作為三個(gè)未成年子女的母親，須承擔(dān)家庭及子女的撫養(yǎng)教育工作，不具備履職上市公司控股股東的能力”。
而達(dá)華智能與金萊特的淵源在金萊特上市之時(shí)就有所體現(xiàn)。金萊特招股書(shū)披露，自然人蔡婉婷以及自然人劉健分別持有公司3%股本、2.94%股本，兩人曾在達(dá)華智能就職。記者查詢得知，劉健為達(dá)華智能前監(jiān)事會(huì)主席、蔡婉婷為達(dá)華智能前董事，達(dá)華智能2018年報(bào)披露蔡婉婷為“實(shí)際控制人關(guān)系密切的家庭成員”。此外，劉健與田疇均為成立于2014年的上海深琨投資管理中心(已注銷)的主要股東。
在蔡小如入主金萊特不久后，金萊特便開(kāi)始了讓投資者似曾相識(shí)的“蔡氏”并購(gòu)趨勢(shì)。2018年7月，金萊特以1680萬(wàn)元對(duì)價(jià)收購(gòu)佛山市金祥立電器有限公司(以下簡(jiǎn)稱金祥立)100%股權(quán)，公司當(dāng)時(shí)稱，收購(gòu)金祥立是為獲得金祥立的交流風(fēng)扇及電暖爐等家電產(chǎn)品的專業(yè)技術(shù)、人才、市場(chǎng)和客戶資源。同年6月，金萊特發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，后續(xù)披露擬以發(fā)行股份或者支付現(xiàn)金的方式全資收購(gòu)家用機(jī)器人銷售企業(yè)?，斕?837916，OC)100%股權(quán)。2018年11月，金萊特以500萬(wàn)元對(duì)價(jià)收購(gòu)從事注塑加工業(yè)務(wù)的中山創(chuàng)華工貿(mào)實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)。
但是在金萊特公告擬全資收購(gòu)?，斕夭坏?個(gè)月，公司又公告變更重組標(biāo)的，擬以8.5億元對(duì)價(jià)購(gòu)買中建城開(kāi)環(huán)境建設(shè)有限公司100%股權(quán)，金萊特認(rèn)為并購(gòu)中建城開(kāi)可讓公司在原有主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加工程施工業(yè)務(wù)，促使實(shí)現(xiàn)主業(yè)多元化發(fā)展。而在2018年，金萊特的全部營(yíng)收僅為8.3億元。最終，金萊特該筆交易因首期支付對(duì)價(jià)未能按期落實(shí)，于今年5月宣告終止收購(gòu)。
（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）