7月22日,A股科創(chuàng)板迎來(lái)兩周歲生日。兩年間,一組組鮮活的數(shù)據(jù)彰顯出科創(chuàng)板銳意改革的活力與魅力,也是一張“硬核”成績(jī)單。
這兩年,科創(chuàng)板共受理663家公司IPO申請(qǐng),311家科創(chuàng)公司成功登陸,遠(yuǎn)超同期上市的主板公司數(shù)量。截至7月21日,科創(chuàng)板上市公司總市值超過(guò)4.78萬(wàn)億元。
這兩年,科創(chuàng)公司募資總額達(dá)到3789.66億元,且有167家占比超半數(shù)的科創(chuàng)公司首發(fā)超募,超募資金合計(jì)973.62億元。
這兩年,科創(chuàng)公司上市速度屢屢刷新,中芯國(guó)際從受理到成功注冊(cè),僅用時(shí)29天。平均來(lái)看,科創(chuàng)板公司從受理到上市委審議總體用時(shí)156天,接近于境外成熟市場(chǎng)。
這兩年,受到新冠肺炎疫情侵?jǐn)_,A股公司業(yè)績(jī)增速小幅放緩,但科創(chuàng)板公司凈利潤(rùn)年化增速高達(dá)91%,領(lǐng)跑市場(chǎng)其他板塊。
這兩年,市場(chǎng)化的融資支持科創(chuàng)公司進(jìn)行大量研發(fā)投入。截至2021年一季報(bào),科創(chuàng)板公司整體研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比重為9%,明顯高于創(chuàng)業(yè)板的5%和全部A股的1%。注冊(cè)制改革助力科技與資本的良性互動(dòng),目前有90%以上的科創(chuàng)板企業(yè)在上市前獲得創(chuàng)投資本支持。
這兩年,已上市科創(chuàng)板企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)明顯,芯片半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等技術(shù)和產(chǎn)業(yè)突破形成有效支撐,資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新短板逐漸補(bǔ)齊。
不難發(fā)現(xiàn),科創(chuàng)板正在各個(gè)維度不斷創(chuàng)造奇跡,板塊內(nèi)公司在科創(chuàng)屬性、融資能力、成長(zhǎng)性、業(yè)績(jī)韌性等方面表現(xiàn)突出,發(fā)展態(tài)勢(shì)良好??苿?chuàng)板“試驗(yàn)田”也收獲了制度創(chuàng)新的成果,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革順利落地,制度創(chuàng)新與科技轉(zhuǎn)化且行且歌。
當(dāng)然,迅速崛起的科創(chuàng)板絕不會(huì)“躺平”在功勞簿上,作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要生力軍,她注定會(huì)帶來(lái)更強(qiáng)有力的突破。
首先,科創(chuàng)板在制度創(chuàng)新上將繼續(xù)踐行“服務(wù)科技創(chuàng)新”的使命:一是上市標(biāo)準(zhǔn)將多維化,繼續(xù)淡化單一的盈利指標(biāo);二是市場(chǎng)化交易機(jī)制不斷完善,引入做市商制度,增強(qiáng)其交易活躍度和流動(dòng)性;三是完善、強(qiáng)化信息披露要求,不斷強(qiáng)化券商等中介機(jī)構(gòu)的職責(zé);四是退市標(biāo)準(zhǔn)比主板更為嚴(yán)格,速度更快。
其次,科創(chuàng)板公司在技術(shù)轉(zhuǎn)化上還有很大努力空間。正如上交所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)所言,通過(guò)打通科創(chuàng)行業(yè)募投管退全環(huán)節(jié),更好促進(jìn)科創(chuàng)資本形成,推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚,暢通科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。
再次,科創(chuàng)企業(yè)在提升上市公司質(zhì)量方面需要持續(xù)努力,打造核心競(jìng)爭(zhēng)力,夯實(shí)自身價(jià)值。企業(yè)創(chuàng)新需依靠企業(yè)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、運(yùn)營(yíng)、管理能力,需要一支勇于探索敢為人先的隊(duì)伍,需要穩(wěn)定的盈利能力,需要一套完整的內(nèi)部治理機(jī)制。
最后,科創(chuàng)公司亟須做好市值管理??苿?chuàng)企業(yè)上市后,股價(jià)往往一步到位,估值相對(duì)較高,其股價(jià)短期回撤壓力增大。面對(duì)如約而至的解禁潮,上市公司需要警惕股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),積極理順價(jià)值與市值的關(guān)系。
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