原標(biāo)題：林園說牛市 | 大選是噪音，不改A股牛市趨勢(shì)，未來“超級(jí)公司”未來會(huì)有30家左右

摘要
【林園：牛市趨勢(shì)不改 A股市場(chǎng)“超級(jí)公司”或在30家左右】深圳市林園投資董事長(zhǎng)林園表示，如果美股持續(xù)走牛，會(huì)有利于外資進(jìn)一步流入A股。但相比A股市場(chǎng)自身的交易量，外資的規(guī)模依然不大。對(duì)于注冊(cè)制的影響，他說，“A股市場(chǎng)一定會(huì)逐漸美股化，未來的‘超級(jí)公司’在30家左右。”

 

　　美國(guó)大選還在膠著期，本周A股市場(chǎng)在兩個(gè)交易日內(nèi)坐了一回過山車，A股是否是因?yàn)橥鈬袌?chǎng)影響才如此的呢？對(duì)此，深圳市林園投資董事長(zhǎng)林園在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)說，美國(guó)大選對(duì)A股市場(chǎng)沒什么影響，市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)很正常。

　　同時(shí)，他指出，如果美股持續(xù)走牛，會(huì)有利于外資進(jìn)一步流入A股。但相比A股市場(chǎng)自身的交易量，外資的規(guī)模依然不大。對(duì)于注冊(cè)制的影響，他說，“A股市場(chǎng)一定會(huì)逐漸美股化，未來的‘超級(jí)公司’在30家左右。”

　　不關(guān)心美國(guó)大選

　　美股和A股存在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

　　《紅周刊》：美國(guó)大選結(jié)果出爐，A股市場(chǎng)昨天大漲，今天又大跌，怎么看這個(gè)波動(dòng)？

　　林園：市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)很正常。我認(rèn)為總體來說，誰(shuí)當(dāng)總統(tǒng)都影響不大，我對(duì)這件事不太關(guān)注。

　　《紅周刊》：市場(chǎng)對(duì)拜登當(dāng)選比較樂觀，比如他預(yù)計(jì)會(huì)與全球主要國(guó)家修復(fù)關(guān)系等。

　　林園：長(zhǎng)期來看，拜登當(dāng)選總統(tǒng)，對(duì)中國(guó)也不是利好，因?yàn)橹忻狸P(guān)系不可能回到之前的“蜜月期”，中國(guó)很多企業(yè)搶占了美國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)份額。中國(guó)很多行業(yè)的工人很厲害，中國(guó)很多行業(yè)的發(fā)展也很快。所以長(zhǎng)期來看，中美關(guān)系的緊張趨勢(shì)還是會(huì)延續(xù)。不過我預(yù)計(jì)，最后中美應(yīng)該會(huì)通過和平談判的方式解決這些問題。

　　《紅周刊》：當(dāng)前，A股是否能夠吸引更多國(guó)際資金流入呢？

　　林園：A股是否上漲要看美股市場(chǎng)的趨勢(shì)，如果美股市場(chǎng)有表現(xiàn)，會(huì)帶動(dòng)A股的上漲。因?yàn)橹挥忻拦墒袌?chǎng)上漲了，其中的投資者掙錢了，他們才會(huì)投資其他市場(chǎng)；如果美股下跌，其中的機(jī)構(gòu)資金套住了，短期內(nèi)也不會(huì)有更多資金流入A股市場(chǎng)。

　　所以我們首先需要對(duì)美股市場(chǎng)進(jìn)行判斷，才能判斷A股市場(chǎng)的外資水平。如果美股繼續(xù)創(chuàng)新高、投資者情緒繼續(xù)升溫，A股市場(chǎng)會(huì)享受資金的流入。目前我個(gè)人的判斷是，美股未來大概率會(huì)繼續(xù)走牛，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在11月9日高開，創(chuàng)歷史新高，從表現(xiàn)來看還是很強(qiáng)勁的。

　　在美股長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)下，外資肯定會(huì)繼續(xù)流入中國(guó)，因?yàn)檫@些大資金要在全球做配置。但也不要過于在意外資的動(dòng)向，因?yàn)槲磥砣绻鸄股每天成交額過1萬億，甚至2-3萬億，外資的趨勢(shì)幾乎可以忽略不計(jì)。

　　《紅周刊》：美股FAANG占總市值的40%，它們的估值也很高了，您認(rèn)為美股估值會(huì)下跌嗎？

　　林園：這是有可能的，但我們目前看不到，我們近期應(yīng)該都不會(huì)看到美股估值泡沫刺破的跡象，當(dāng)然這只是我的一個(gè)合理預(yù)期。具體原因在于，目前全球疫情還沒有得到很好的控制，人們的生活還沒有恢復(fù)正常，如果現(xiàn)在股市泡沫破裂，對(duì)社會(huì)來說會(huì)帶來很大的負(fù)面沖擊。目前各國(guó)政府都非常愛護(hù)企業(yè)，也會(huì)通過貨幣政策，來保證股市估值不會(huì)出現(xiàn)暴跌。如果現(xiàn)在美股估值泡沫被刺破，可能會(huì)引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)。

　　《紅周刊》：您認(rèn)為四季度增量資金會(huì)來自于哪里？

　　林園：這要看A股市場(chǎng)溫度如何，如果溫度高了，會(huì)有不斷的增量資金流入。潛在的錢有很多，但我們很難判斷老百姓的行為。

　　資源類品種的長(zhǎng)期價(jià)值不高

　　A股市場(chǎng)“超級(jí)公司”或在30家左右

　　《紅周刊》：四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，這對(duì)A股市場(chǎng)有哪些影響？

　　林園：中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)復(fù)蘇中，三季度來看，外貿(mào)的增長(zhǎng)比較明顯，這也得益于海外的疫情控制得不得利，中國(guó)企業(yè)的出口訂單不斷增長(zhǎng)。但長(zhǎng)期來看，如果歐洲、美國(guó)、澳洲等國(guó)家和地區(qū)不能很好地控制疫情，全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都不會(huì)很好，中國(guó)在全球范圍內(nèi)，也不能獨(dú)善其身。

　　具體到A股市場(chǎng)來看，A股的走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或不復(fù)蘇關(guān)系不大，市場(chǎng)的漲跌是一種情緒。

　　《紅周刊》：四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)傳統(tǒng)的周期行業(yè)來說，是否會(huì)形成業(yè)績(jī)提振？

　　林園：短期內(nèi)，比如礦產(chǎn)等資源成為了稀缺的商品，目前的產(chǎn)量和需求量中間有一個(gè)缺口。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，如果全球的礦產(chǎn)資源公司都開足馬力，全球資源就不會(huì)短缺了，目前的緊缺的格局就會(huì)被打破。在A股市場(chǎng)(相關(guān)個(gè)股)也就存在被套住的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們對(duì)中國(guó)的資源品保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　《紅周刊》：全面注冊(cè)制即將實(shí)行，您認(rèn)為未來A股市場(chǎng)會(huì)逐漸美股化嗎？

　　林園：這個(gè)趨勢(shì)一定會(huì)出現(xiàn)，A股市場(chǎng)會(huì)逐漸美股化，或者說國(guó)際化。A股未來會(huì)有很多公司估值被打下去，只有少部分公司成為“超級(jí)公司”，這個(gè)分化會(huì)越來越明顯。

　　《紅周刊》：這些“超級(jí)公司”會(huì)出現(xiàn)在哪些細(xì)分行業(yè)呢？

　　林園：去看看那些世界500強(qiáng)公司，它們屬于哪些行業(yè)，未來A股的超級(jí)公司基本就會(huì)誕生在哪些行業(yè)中。未來的超級(jí)公司應(yīng)該看行業(yè)空間，現(xiàn)在已經(jīng)是全球老大的，不是我們關(guān)注的對(duì)象。未來消費(fèi)、科技板塊內(nèi)，一定會(huì)出現(xiàn)“超級(jí)公司”，而且會(huì)占絕大部分。雖然美股基本上是10家左右占據(jù)市場(chǎng)絕大部分份額，但A股市場(chǎng)“超級(jí)公司”會(huì)出現(xiàn)更多，我預(yù)計(jì)會(huì)有30家左右。

　

（文章來源：證券市場(chǎng)紅周刊）