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市場正在醞釀一場風暴
來源:格隆匯  作者:喬民  發(fā)布時間:2021-06-23 09:55:58

馬克思說,事物都是普遍聯(lián)系的。

  如果說,如今巴西及美國在遭受數(shù)十年不遇的干旱,與現(xiàn)在正在醞釀的新一輪全球金融市場風暴有關系,你信不信?

  雖然感覺有點扯,但看完這篇文章,你可能真的會信。

  危機不一定都會爆發(fā),但不能否認它的存在。2021年全球第二只黑天鵝,或正迅速朝我們飛來。

  風雨欲來

  上周五美股市場的集體大跌,大家其實早有預料。

  現(xiàn)在的市場情緒,如同風聲鶴唳草木皆兵。在持續(xù)幾個月不斷飆升的高通脹數(shù)據(jù)壓力下,但凡美聯(lián)儲一點風吹草動,甚至一些不經意的言語表述,都可能引發(fā)資本市場一次大動蕩。

  這其實也說明市場默認了情緒拐點的時刻,就近在咫尺。

  以美股道指為例,在長期持續(xù)小區(qū)間橫盤波動之后,市場一定會做出方向,要么突圍上升,要么大跌回調。這一次,道指在橫盤波動整整2個月之后做出的是向下俯沖選擇,K線看甚至走出了10連陰(嚴格意義是5連)。

  美股的這一波走勢引發(fā)的恐慌,在向其他市場蔓延。

  周一日本股市開盤暴跌3%,雖然與奧運會搞得不成樣有關系,但外圍的影響沖擊也是明顯的。上周美聯(lián)儲議息會議之后,日本央行突然說要考慮將短期利率提高到0-0.5%左右,提示加息預期,其實正是為即將可能發(fā)生的金融危機做提前刺破。

  A股方面,雖然周末市傳的“結構性降息”刺激部分權重股上漲托市,指數(shù)整體表現(xiàn)尚好,都跟隨外盤的恒指依然表現(xiàn)出了擔憂的意味。A股現(xiàn)在漲跌維艱的調整是有其本身邏輯,但其實也是在時刻等待著美聯(lián)儲的風向。

  更大的表象在于近期全球大宗商品暴漲后的轉頭暴跌。倫銅從上月破萬美金之后如今在加速回撤,回調超13%。

  黃金在美聯(lián)儲議息會議后連續(xù)暴跌,為市場恐慌又添了一把烈火。

  還有加密貨幣,比特幣在去年天量放水下飆漲超4倍,如今稍微露出流動性收緊風聲,價格從6萬多美元迅速腰斬,連炒作邏輯都基本被打得支離破碎。

  總的看來,資本市場的恐慌其實早已潛伏了在附近。

  糧食危機成為助推器?

  這周末發(fā)生的另一個關注很大的事。作為主要全球糧倉之一巴西,如今正在經歷近91年以來最嚴重的干旱。

  聽新聞說現(xiàn)在的巴西,有過半國民將面臨糧食供應緊張問題,將近1900萬人面臨饑餓,即將重返“饑餓地圖”。

  所謂“饑餓地圖”,是當一個國家營養(yǎng)不良影響到5%以上的人口時,就會被列入饑餓地圖名單。巴西早在2014年就從該地圖上除名,如今又有這么多人重新面臨饑荒,形勢嚴峻,不可忽視。

  禍不單行,另一個大糧倉的美國幾乎3/4的西部地區(qū)同樣也在遭受20年一遇的嚴重干旱,受影響人口超過5838萬。

  目前美西處于干旱狀態(tài)的地區(qū)高達88%,受到這個趨勢影響的美國民眾超過1.43億人,基本上半個美國都已經被旱災覆蓋。

  而這些幅員遼闊的地區(qū)正是美國水果、灌溉農業(yè)、畜牧業(yè)、小麥等主產區(qū),而眼下卻是玉米的出苗期和大豆的種植期,極度干旱讓這些農業(yè)無法正常運作,為新一輪糧食大減產埋下巨雷。

  這其實是去年下半年發(fā)生的“拉尼娜氣候現(xiàn)象”的后延,不單單是巴西、美國、還有印度尼西亞、澳大利亞、非洲等產糧大地區(qū)都在面臨嚴峻的“南旱北澇”現(xiàn)象,這是一個全球性的大問題。

  現(xiàn)在已經面臨的饑荒,疊加全球糧食主產區(qū)的超級旱災,讓今年的全球糧食危機可能遠比我們想象的要長、要嚴峻。

  2020年8月以來,聯(lián)合國糧農組織(FAO)公布的糧價指數(shù)大漲37%,逼近歷史高位,主要糧食作物中,玉米、大豆等價格從去年至今已經翻了不止一倍。僅今年前4個月,價格就從487.25美元/手飆升到740美元/手,漲幅過半。

  如果不是近期美聯(lián)儲突然轉鷹,以及多國在政策上的嚴控,這波農產品的漲勢恐怕還不會停下來。

  1972年,受各種自然災害影響,全球谷物連續(xù)數(shù)年歉收,疊加第一次石油危機影響,一場波及全球所有國家的全球連鎖危機爆發(fā),至1974年,世界糧食價格相比較1971年翻了3倍。

  2008年,全球氣象災害再次頻發(fā),非洲、亞洲、南美等超過20個國家相繼陷入糧食減產,糧食價格飆漲,民眾面臨饑荒的境地。

  在這期間,國際石油價格暴漲,在貨幣泛濫的推動下,美國房地產泡沫空前巨大,美國當時的CPI一度超5%,最后引發(fā)全球金融海嘯。

  雖然糧食危機不是引發(fā)金融危機的主導因素,但它一定程度上也推升了全球物價的飆升,起碼是引發(fā)危機的其中一個主力,或者是危機爆發(fā)的前兆信號。

  如今,全球正在發(fā)生的新一輪糧食危機、通脹、貨幣泛濫等種種問題,與2008年所面臨的形勢,已如出一撤。

  這一次,歷史會再一次踏進同一條河流嗎?

  風暴或在不遠處

  現(xiàn)在的問題是,全球正在從PPI單邊上漲轉入PPI+CPI雙邊高漲的新趨勢。

  國際油價的節(jié)節(jié)回升,工業(yè)材料、大宗商品的全球暴漲,正在快速傳導至居民消費端的物價上。

  以美國為例,在美國數(shù)以萬億美金的經濟刺激計劃助推下,現(xiàn)在的美國,除了PPI的高漲,如今從牛奶面包、水果蔬菜、到玩具甚至二手車的價格也都在飆升,很多物價的年內價格上漲都超過了3成。直接相當于救濟援助發(fā)的300美元購買力變成200美元。

  我們很快就可以看到,包括中國在內,全球性的雙通脹問題會進入真正的水深火熱局面。

  更大的風險在于,除了中國,近期全球各國房價都在飆升,歐洲、亞太、北美主要國家房價加速上漲最快。其中在美國,房子已經加價賣到脫銷,4月的成屋銷售中間價同比大漲19.1%,全美183個大都市,99%的房價都在漲,漲幅超兩位數(shù)的近九成,年度漲幅和中位價均創(chuàng)歷史新高。

  這種情況,跟2008年的次貸危機現(xiàn)象何其相似?

  其實在中國,即使是“房住不炒”政策嚴打下,部分核心城市的房價還是在大漲的。背后同樣是海量流動性寬松有關。

  美國的宏觀數(shù)據(jù)表明,5月份美國的訂單積壓指數(shù)從55.7升至61.1,這可以說是經濟明顯過熱了。

  在上周,美聯(lián)儲放出鷹言論,把加息預期時點再一次提前。同時,美聯(lián)儲還一邊加大海量隔夜逆回購操作,同時把回購利率從0%調升至0.05%,引爆機構參與熱潮。截止上周末,有高達7471億美元的資金通過隔夜逆回購工具“涌入”美聯(lián)儲,連續(xù)2個交易日超過7000億美元,連續(xù)8個交易日規(guī)模超過5000億美元。

  這意味著,一方面美國甚至全球的流動性明顯過剩,另一方面,美聯(lián)儲收緊流動性的意向開始變得越來越強烈。

  這也是為什么美國的逆回購操作會嚇壞市場的一大原因。流動性的拐點可能真的不遠了。

  雖然如今糧食漲價也好,大宗商品高位震蕩也罷,一切都還在海量的流動性下上演持續(xù)高潮,但高潮之下,新一輪的風暴正在醞釀。

  結語

  回顧近100年來發(fā)生的全球幾輪大放水,沒有一次逃得過后遺癥沖擊,雖然引發(fā)的原因各有不同,但大宗商品漲價,雙高通脹,房價飆升這些問題共同的后遺癥,一定會出現(xiàn)。

  這些后遺癥,是每一輪危機爆發(fā)的表征,也是導火索。

  潮水總有褪去之日,當全球流動性真的開始大幅收緊之時,也許就是危機真正爆發(fā)的信號。

  這一次,我相信歷史可能真的會再一次重演。

 

文章來源:格隆匯
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