原標(biāo)題：美國新一輪刺激計(jì)劃遲遲未出，都怪市場太淡定？

　　今年3月簽署生效的美國有史以來規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已在7月底到期。近三周過去了，國會(huì)兩黨就新方案的商討陷入僵局，但市場似乎對此無動(dòng)于衷。當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日，美股標(biāo)普500指數(shù)甚至打破了今年2月創(chuàng)下的收盤紀(jì)錄。

　　美國財(cái)長姆努欽(Steven Mnuchin )當(dāng)日表示，共和黨和民主黨就關(guān)于新一輪刺激計(jì)劃的談判仍然僵持不下。姆努欽曾多次與民主黨籍的眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)和參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默(Chuck Schumer)就方案的規(guī)模和具體內(nèi)容交鋒，雙方都指責(zé)對方不愿意進(jìn)行認(rèn)真談判。

　　19日，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，在各州難以遏制疫情的情況下，美國政府需要更多支出才能避免經(jīng)濟(jì)滑入更長久或更深的衰退。同日，美股收盤全線走低。

　　北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授、國際政治經(jīng)濟(jì)研究中心主任王勇對第一財(cái)經(jīng)記者表示，盡管美國兩黨對救助計(jì)劃的構(gòu)思理念不同，但美國很多決策實(shí)際上會(huì)受到市場非常大的影響。“兩黨和政府行政部門都高度關(guān)注股市的表現(xiàn)，這是毫無疑問的。”王勇說，“如果股市走勢發(fā)生較大的逆轉(zhuǎn)，或者說因?qū)η熬暗呐袛喽q或者暴跌，那么都會(huì)給決策者帶來很大的壓力，他們可能就會(huì)傾向于趕快行動(dòng)以達(dá)成協(xié)議。”

　　市場太淡定？

　　王勇分析，當(dāng)前美國金融市場總體來說表現(xiàn)良好，原因不僅僅是美國經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)性增長中，也是自疫情暴發(fā)以來美聯(lián)儲(chǔ)不斷“注水”的結(jié)果。自3月美國疫情加劇以來，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至接近零后，將其持有的資產(chǎn)增加了近3萬億美元，達(dá)到7萬億美元，還推出了一系列緊急貸款計(jì)劃來支持市場。

　　有分析師認(rèn)為，一般而言，如果市場在美國總統(tǒng)選舉即將到來之際大幅下跌，可能會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的達(dá)成，在2008年經(jīng)濟(jì)衰退期間便是如此。換言之，市場的急劇下跌可能會(huì)讓兩黨盡快重新回到談判桌上，但市場若持續(xù)保持平靜，可能導(dǎo)致更長時(shí)間的僵局。

　　市場咨詢公司BCA研究地緣政治部副主管古特金(Matt Gertken)對第一財(cái)經(jīng)記者表示：“金融市場目前仍處于自滿的情緒中，但隨著談判僵持的時(shí)間拉長，投資者越來越可能注意到這一點(diǎn)。事實(shí)上，美國經(jīng)濟(jì)需要更多的刺激措施支撐。在這4個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退期間，美國家庭收入得到了CARES法案的充分支持，但現(xiàn)在這種措施已經(jīng)過去了。如果沒有政府的進(jìn)一步支持，對收入的打擊將是巨大的。”

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，美國各州難以控制疫情將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)情況惡化，失業(yè)率下降速度放緩。但在利率已經(jīng)降至接近零的情況下，也有一些地方聯(lián)儲(chǔ)主席表示，在疫情下降到允許更多商業(yè)活動(dòng)恢復(fù)的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)再提供額外支持將更有意義。

　　僵持下最先受影響的是中低收入群體

　　7月底，美國參議院共和黨人提出了“HEALS”法案，該法案規(guī)模約為1萬億美元，具體措施包括直接向美國家庭支付1200美元、在9月之前每周發(fā)放200美元的失業(yè)金、給受打擊最大的小企業(yè)發(fā)放第二輪薪資保障計(jì)劃(PPP)貸款。隨后，由于擔(dān)心該法案無法通關(guān)，共和黨人又拿出了一個(gè)預(yù)計(jì)支出5000億美元左右的“瘦身版”方案。

　　然而，民主黨主張的卻是規(guī)模達(dá)3.5萬億美元的“HEROES”法案。上周，民主黨領(lǐng)導(dǎo)人表示，只有共和黨同意政府最終支出遠(yuǎn)多于1萬億美元時(shí)，才會(huì)重返談判桌。但直至目前，雙方在彌合分歧上仍進(jìn)展不大。

　　王勇對第一財(cái)經(jīng)記者分析，兩黨遲遲未就新一輪的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，主要是受到當(dāng)前選舉政治的影響。“這(協(xié)議內(nèi)容)里涉及到兩黨的基本支持者，因此利益是有差別的。民主黨提出的救助計(jì)劃規(guī)模比較大，而且主要是偏重于中低收入群體，同時(shí)也偏向于地方政府的財(cái)政支持。共和黨則嫌救助規(guī)模較大，且大大壓縮了失業(yè)救濟(jì)金，因?yàn)閾?dān)心豐厚的失業(yè)金會(huì)影響復(fù)工復(fù)產(chǎn)的積極性。”王勇說。

　　他認(rèn)為，若遲遲無法達(dá)成協(xié)議，會(huì)對美國的中低收入群體造成影響，特別是在城市從事低端服務(wù)業(yè)的勞動(dòng)者。王勇稱：“美國的失業(yè)率仍維持較高的水平，根據(jù)美國勞工部8月公布的數(shù)據(jù)，7月美國失業(yè)率為10.2%，雖有好轉(zhuǎn)，但沒有得到完全的控制。在這種情況下，若救助計(jì)劃無法達(dá)成，首先影響的是中低收入群體，尤其是沒有自有住房的租房客。”

　　“(麻煩之處在于)美國聯(lián)邦政府只有440億美元的資金用于擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)，其余的資金預(yù)計(jì)由各州出資。但許多州根本沒有錢來做這件事。國會(huì)最終應(yīng)該會(huì)通過新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激法案，規(guī)模也應(yīng)該足以讓家庭收入得到很好的支持。”古特金表示，“但越來越可能的情形是，我們首先需要一些短期的市場陣痛的出現(xiàn)，以驅(qū)動(dòng)政策制定者高效行動(dòng)。”

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）