截至5月17日，上交所科創(chuàng)板已受理110家企業(yè)，背后共34家投行參與保薦承銷。哪些投行的保薦項目排名靠前？哪些投行的承銷金額較多？與A股市場相比，科創(chuàng)板企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)的集中度如何？在項目經(jīng)驗，以及資本金等方面，哪家券商的儲備最多？本文將一一盤點，以期為企業(yè)資本規(guī)劃提供一定的參考。

　　科創(chuàng)板保薦機(jī)構(gòu)全盤點：“三中一華”列前茅，保薦機(jī)構(gòu)集中度高于A股

　　已受理的110家企業(yè)背后總共有34家保薦機(jī)構(gòu)。保薦數(shù)量排行前五的投行分別為中信建投(14.5家)、中信證券(9家)、中金公司(9家)、華泰聯(lián)合(8.5家)和國泰君安(6.5家)。(同一家企業(yè)由兩家保薦機(jī)構(gòu)共同保薦時，每家保薦機(jī)構(gòu)記為保薦0.5家企業(yè))。

　　預(yù)計承銷金額排名前五的保薦機(jī)構(gòu)分別為中金公司(218.61億元)、華泰聯(lián)合(122.34億元)、中信建投(115.60億元)、中信證券(98.78億元)和國泰君安(73.24億元)。

　　與2018年以來A股市場保薦機(jī)構(gòu)情況相比，科創(chuàng)板保薦機(jī)構(gòu)的集中度更高。在110家已受理的科創(chuàng)板申報企業(yè)中，排名前五的保薦機(jī)構(gòu)合計47.5家企業(yè)，占比43.18%。而2018年至今A股市場上會企業(yè)背后，保薦數(shù)量排名前五的保薦機(jī)構(gòu)占比為35.95%。

　　“非標(biāo)準(zhǔn)一”企業(yè)背后保薦機(jī)構(gòu)盤點：AA級券商領(lǐng)先優(yōu)勢明顯：海通、中金、中信排名前三

　　在科創(chuàng)板已受理的110家企業(yè)中，上市標(biāo)準(zhǔn)不屬于標(biāo)準(zhǔn)一的企業(yè)共有13家，保薦機(jī)構(gòu)共有9家，分布較為分散，其中海通證券、中金公司、中信證券、華泰聯(lián)合保薦的非標(biāo)準(zhǔn)一企業(yè)均大于1家，在最新的券商評級中，上述券商均為AA類券商。

　　兩家企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)屬于紅籌股和同股不同權(quán)兩大特殊標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)刻得的上市標(biāo)準(zhǔn)為特殊表決權(quán)標(biāo)準(zhǔn)二，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。九號智能是科創(chuàng)板首家中止審查的企業(yè)，上市標(biāo)準(zhǔn)為紅籌股標(biāo)準(zhǔn)二，保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。

　　從發(fā)行經(jīng)驗、凈資本金以及科創(chuàng)板投研三大維度盤點保薦機(jī)構(gòu)的能力

　　科創(chuàng)板的承銷保薦主要從三個方面考驗券商的能力，一是注冊制環(huán)境下的信息披露、發(fā)行定價能力；二是跟投制度下券商的資本金限制；三是券商的投研能力，特別是對科創(chuàng)板市場的研究?；谝陨戏治觯覀儚娜齻€發(fā)行經(jīng)驗、凈資本金以及科創(chuàng)板投研三大維度盤點保薦機(jī)構(gòu)的能力，建議企業(yè)在選擇保薦券商時，可綜合考慮以上維度及其過往的保薦成績。

　　科創(chuàng)板制度下，有港股保薦經(jīng)驗的投行更具業(yè)務(wù)優(yōu)勢：國內(nèi)證券公司中，中信、中金、中信建投三家券商的附屬機(jī)構(gòu)的港股IPO數(shù)量較多，經(jīng)驗豐富，有利于其更好地開展科創(chuàng)板業(yè)務(wù)。

　　跟投制度下，凈資本金充足的券商可同時保薦的企業(yè)數(shù)更多：最新報告期中凈資本金排名前5的投行分別為中信證券、國泰君安、海通證券、銀河證券和華泰聯(lián)合。科創(chuàng)板投研投入更大的券商或?qū)⒃陧椖亢Y選、發(fā)行定價等方面更具優(yōu)勢：根據(jù)同花順iFInd作不完全統(tǒng)計，發(fā)布科創(chuàng)相關(guān)報告數(shù)量排名前5的投行分別是安信證券、天風(fēng)證券、廣發(fā)證券、中信建投和申萬宏源。